上半年市场变化剧烈,一季度一度承压,二季度则迎来反弹,总体来看所有指数还是下跌的。其中,部分板块经历大幅波动,同时结构分化特征较明显,一季度低估值高分红板块表现相对突出,到了二季度高景气的成长板块表现较为突出。外部因素的影响始终纷繁复杂,譬如流动性预期变化的影响、公共卫生事件的影响、政策导向的影响,降低这些短期扰动因素的干扰、追寻投资中更为本质的东西是管理人努力的方向:一方面身处经济运行良好、正在从大走向强的中国,我们对于A股权益投资的长期态势保持充分信心;另一方面,顺应时代发展大背景的方向往往具备显著投资价值,基于中长期视角精选板块和公司获取投资收益、对抗波动是重要的投资策略。我们观察到国内诸多优势产业正在快速进化,譬如中国消费品牌和中国制造在全球的突破和崛起,在一些领域和品类上由追赶者跟随者变为引领者,譬如一些受制约产业的国产替代正在加速进行,譬如在一些新兴产业的优势不断强化。这些景气的方向始终是我们所长期看好和投资重心所在。
本基金核心策略为重点把握顺应时代发展、景气度上行态势明晰的方向和板块,精心挑选其中的优质公司重点配置。报告期内,本基金保持了对于军工产业链等方向的重点配置,尽管波动较大,但经过持续审慎研究跟踪,判断产业仍在景气上行阶段并能够持续较长时间,在这个过程中有机会出现一批不断做大做强的公司,这些优质标的值得重点挖掘和投资。展望后续,本基金将持续动态优化组合,努力为持有人创造价值。