文　喜胖不胖（转载请注明出处）

一、#如何度过熊市笔记，第一天

前天交易量5740亿，创了年内新低。

@博格就想在交易量最低的第二天，买一点纪念一下，正好第二天交易量也差不多，5797亿元，连续低迷的时候大家更绝望。

本来博格昨天打算开始#熊市笔记的第一天：

没想到今天就反弹了，而且昨天主要买的互联网（恒生科技）、软硬件（信创）、还是今天的主力上涨方向，蒙对了。（新能源是小额定投）

刚开始想记录#熊市笔记（开始考虑持续加仓）的帖子，一看今天有反弹，就暂时搁置一下吧，熊市漫长，不着急。

二、极限操作

@喜胖 大概2个月没加仓了，自从活跃资本市场以来，市场脉冲式上涨了一段，又陆续回调下来，所谓政策底和市场底还是需要点时间，指数很难一蹴而就的上涨。（其实主要是没钱加仓了）

但前天成交量创了新低，昨天在新低之后又低迷，跟随博格的发车，昨天也咬牙加了一点，方向和博格一致（信创+港股），但选了不同的标的。

还差13秒就收盘才交易成功，极限操作，可见内心多纠结。

三、美国国债

年初的时候，市场上都在说目前美国国债利率高，觉得投资个寂寞，还不如买美国国债（基金）赚钱！

因为年初的时候，联邦基金利率在高位，且市场的预期是美联储要降息，这时候买美国国债收益不仅能赚票息，还能赚债券的价差。

结果，今年不仅没降息，还加了4次。前天才说继续维持在5.25%至5.50%的区间不变，只是暂停加息。

（1）首先说一点，美元债和美国国债不是一回事，美元债是所有以美元计价的债券，比如喜胖在hk发行了一个以美元计价的债券，也叫美元债。而美国国债只是其中一类，剩下从类别上还有政府债券,公司债券,可转换债券,住房按揭支持证券等。

（2）那接下来，我们再看一下，今年所有国内公募发行的美元债基金（包含投美国国债）表现如何：

筛选：所有国内公募QDII基金、债券类（偏债混合不算）

可以看到：

今年所有的、美元债基金最多的涨了不到4.5%，最差的亏损8.7%。

（3）差别在哪？

因为美元债能投的东西很多，债券本来也很复杂，更何况海外。

我们简单一点，找一个美元债基金前5大持仓里（不代表全部），投美国国债较多的基金来看。

易方达中短期美元债，今年以来涨幅4%左右，也算是比较好的收益。

T开头的就是美国国债，前5大持仓里，有两个（第一大、第三大）买的美国国债。

但重点在于，该基金有两个币种（人民币、美元）计价的份额。

今年以来：

易方达中短期美元债A（人民币）+4.18%，（投资者从账户里用RMB买）

易方达中短期美元债A（美元现汇）+1.2%，（投资者从账户里用美元买）

今年以来收益差距有近3%。

3%，对于债券基金的收益波动来说非常大了，更何况这是一个中短债基金。

同一个基金，两个币种计价的收益差别，就是在汇率上。

今年以来，美元兑人民币升值5%，相当于每1美元能换的RMB更多了，同样持仓的美元债资产，对应的RMB就更多了。

所以，其实这个投美元债的基金，涨的大头在汇率上。

而汇率的波动更难以预测。

如果是真想投资美国国债的基金，唯有等美联储真降息的时候，债券价格才会大涨。

但关于人家是否要降息、何时降息这事，从年初已经预测到年底了，但是人家真的，还、没、降息（市场利率还从3.8%涨到现在4.5%）。

真想买点稳健的，还不如现在买货币基金，或者配国内（能薅羊毛、有红包）的中短债基金。

最近，美联储暂停加息了。如果现在买入美元债基金，且未来美联储降息的话，应该可以大赚一笔，但是这个谁也预测不了。

因此，博格不打算买美元债基金（减少操作难度），未来仍以股票基金与中短债基金投资为主。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。