#有奖丨寻找下一个投资风口# 房地产，还有戏吗？
这几年基民实在太不容易了。19、20年的大牛市下大家兴冲冲玩起了公募基金，对明星基金经理如数家珍。然而等到自己入市，一套就是好几年。都三年封闭了还不赚钱，心态崩坏的不在少数。
亏这么多主要有市场的原因，21年结构行情、22年大熊市，今年同样是缺乏指数级别机会，不喜欢择时、整体偏好均衡的公募基金多数很难赚到钱。
当前市场中，我看好一个板块：房地产。从深层的逻辑来看，作为国民经济中，这个行业不会消失，只会逐渐的进入到稳定的区间，让买房的人有房住，房住不炒，这才是控制房价，稳定市场的关键。从板块估值看，房地产板块已经进入到了一个持续下跌的区间，后期企稳的概率比较高。
第一，房地产核心地位不变。
从板块地位来看，房地产行业在我国经济中，贡献是非常大的，而且在GDP的占比中达到了7.3%，而和它相关的行业又更多，比如物业、建筑、装饰、原材料等。目前，房地产手政策刺激，出现调整，但是其支柱性地位是不会变化的。
从行业发展来看，城镇化进入到中后期，现阶段我国的城镇化率已经超过了65%，市场的阶段饱和的，但是供给房的看似饱和，后面还是有提升的空间。例如，随着居民消费水平的提升，改善房未来的需求可能会进一步大于刚需房。
此外，房地产行业目前发展已经进入到了一个精耕细作的阶段，品牌价值逐渐凸显。比如，园区的已建布局，小区的管理，垃圾回收，人车分流等问题都面临许多的挑战；再如，老小区的改造，居家、医疗、养老功能的融入，都是品牌未来改造和新建的卖点和改革的方向。
从政策来看，近期扶持房地产的政策频频面世。例如，前段时间召开超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署会议；再如，有关部门表示进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。
在“支柱地位+缓步慢进+功能改革”的支撑下，房地产行业未来还是比较看好的，对比虚无缥缈的新产业，老产业的更新换代，其实是看得到、摸的着的“可见利润”。房地产板块依然具备投资潜能。
第二，一只超额收益明显的基金。
汇丰晋信新动力混合（000965），2023年截止8月18日，收益率11.69%，在同类3532只基金中，排名第45。这只基金近1月、近3月、近6月、近1年、近2年、近5年，业绩排名都是优秀，非常难得！
基金之所以能够获得超额收益，与新锐基金经理闵良超的操盘关系密切。基金依托于汇丰晋信典型的PB-ROE框架，聚焦国内深化改革和技术产业升级两大投资主线，自中而下精选行业，优选具备持续较高投资价值的企业。
从行业选择上看，赔率优先的行业轮动框架一直贯穿在闵良超的投资当中，也是他获得亮眼业绩的坚实基础。
对于行业轮动，闵良超认为，这是一个在赔率优先基础上调整胜率的问题。基于此，闵良超的投资流程是自下而上寻找高赔率的公司，进而再对这些公司做行业胜率上的排序，从而将个股高赔率、行业高胜率的公司纳入投资组合。
正是基于这种行业选择逻辑，房地产板块成为基金布局的赛道。
从行业持仓上看，这只基金是典型的均衡风格。二季度公布的前10重仓，竟然覆盖了8个不同的行业：机械设备，电子，石油石化，煤炭，农林牧渔，非银金融，房地产，计算机。从传统地产到周期化工到科技制造均有持仓。
这一点是我特别看好这只基金的关键原因。押注赛道，风险很高，押中赛道固然好，鸡犬升天；一旦押注失败，基金亏损幅度很高，投资体验很差。正如房地产板块，理性分析，虽然颇有前景，此时布局正当时。但是，市场是无法预估的，谁知道房地产究竟何时复苏呢？如果投资的步子迈得太大，死在黎明前夜也未可知呢？
整体来看，从最新的高频数据来看，3月份地产销售增速已经开始转正，而且经历去年的行业洗牌之后，市场集中度显著提高，优质的头部企业有望取得更大的市场份额，房地产行业具备投资潜能；
而且，汇丰晋信新动力混合（000965）又是投资风格稳健的均衡配置基金，配置一定比例的房地产，既能捕捉机会，又不至于太过冒进。喜欢的朋友可以关注。
