基金新花样

以前大家问bo姐有啥基金好，bo姐会拿着基金收益、回撤，基金经理风格，主要行业估值和成长性等等，仔细筛一遍。

这两周，范围集中了点，一个是看北交所相关的基金，另一个是专注研究新上市的几类ETF新品种，特别是其中的增强型ETF。

这产品，可以说是很有创新性，前所未有。

可能有朋友不理解，bo姐为啥这么激动。

打个比方，咱玩王者，出个新英雄，既有坦克的肉度，又有adc的射程，是不是得非ban即选了？而如果这被你隔壁家的孩子选到了。。。

这次的增强ETF，就有点这味。

买场外指数增强基金，基金经理靠谱的话，长期来说，历史数据来看，可以让我们获得不错的超额收益，跑赢指数。

但交易费用高，申购费1%左右（很多渠道会打一折），赎回费也不低，同时买卖周期长一些。

某指数增强基金赎回费率（不同产品可能存在较大区别）

ETF呢，交易佣金，或许在万一、万二这样，远低于场外基金，同时T+1可卖交易方便，但严格跟踪指数，在收益上打了个折扣，差点意思。

可别小瞧了这一口肉。

根据wind的数据，截至2021年9月30日，2015年以来，与跟踪沪深300指数的被动指数基金相比，300增强指数基金平均年化增强收益超过5.8%，2020年平均年化增强收益高达13.4%。

资料来源：wind，截至2021年9月30日

一年下来，差距就很明显了，如果日积月累下来，可就是天壤之别了。

而且，基金选择的难度并不大。除2017年外，近五年跟踪沪深300指数的增强指数基金每年整体超过80%胜率获得超额收益，稍微花点心思，就可以过上四菜一汤的小日子。

除了费率和流动性，相比场外指数增强基金，指数增强ETF还有两个区别。

一个是透明度高。增强型ETF将在每天公告申购赎回清单中披露持仓，投资者每天可以看到ETF的股票持仓。

另一个是基金仓位进一步提升。场外的上限是95%，因为需要应对赎回。场内的，满仓就完事了。不过场外的年跟踪误差一般为不超过 8%，场内的限定为 6.5%，对阿尔法的追求会束缚多一点。一增一减，场内到底会不会比场外超额更好，还不好讲。

基金怎么选？

这次的增强ETF，有300增强，也有500增强，我们该怎么选呢？

有朋友讲到中证500价值一般，因为设计上有漏洞，中证500的好股票，随着市值上涨，会跑到300里，所以要买沪深300。

这个bo姐是不认同的，难道500成分股市值上涨过程中，赚的钱不叫人民币吗？而且这种调整，还带点高抛低吸的意味呢。。。

300和500是各有千秋的。

沪深300的优点是，表现稳定一些，公司的业绩确定性和增长确定性高。

而中证500呢，标的更多，成长空间更大，但确定性弱一点，总体上波动更大。

很多时候，两者是轮着来的，2014年、2015年的时候500厉害，后面300起飞，这两年又轮到500。

所以比较合适的做法是300和500都去配一些，求稳的，就多买点300增强ETF；不惧怕大风大浪的，可以500增强ETF多点。

而在具体产品的选择上，可以参考下基金经理过往指增产品的业绩。指增ETF，核心还是这增的效果如何。

这次发行的产品中，国泰沪深300增强策略ETF（简称：300增强ETF，认购代码561303）是bo姐比较钟意的一只。

这基金有两位基金经理，一位是梁杏女士，14年证券基金从业经验，5年以上基金管理经验。目前管理多只ETF。

数据来源：好买基金网，下同

另一位是谢东旭先生，10年证券基金从业经历， 近5年基金管理经验。ETF、LOF、场外指数增强基金，都是熟门熟路。

重点说下他的国泰沪深300指数增强A（000512）。

谢东旭从2019年11月1日开始任职，根据同花顺iFind的数据，截至今年11月23日，基金取得了40.38%的收益。

2020年，沪深300的涨幅为27.21%，而国泰沪深300指数增强A（000512）的收益达到43.33，增强收益达到16%以上。

基金的季度超额很稳定，2020年到今年三季度，7季度均能取得超额收益，目前季度胜率是100%。

控制误差，选股增强

谢东旭的增强，不是靠风格暴露赚钱，超额收益主要来自选股。他的理念是，在控制跟踪误差的前提下增强收益。

目前国泰的因子库是积累了300多个因子，他们的一个特色是，和自己的主观团队结合紧密。

量化的优势是覆盖面广，而主观的优势是研究的深度。

国泰做了结合，引入主动股票团队的核心股票池和黑名单股票池，在量化组合中剔除黑名单股票池股票，将每期核心股票池制作成国泰分析师因子，纳入多因子模型。

广度和深度并重，充分挖掘优秀个股，大概也是谢东旭保持超额稳定性的秘密武器。

在误差的控制上，团队会将个股的风险，分解为市场风险、行业风险、风格风险以及个股特异风险，有效的对个股风险以及组合风险进行精准预测，控制跟踪误差保持在合同约定范围内。

最后，因为很多朋友买场外比较多，场内基金这块接触较少，bo姐以300增强ETF（561303）为例，做了个增强型ETF的购买攻略。

基金有两种认购方式，一种是网上现金认购，一种是网下现金认购，认购代码都是561303，截至时间为这周五。

大家感兴趣的话，今天就要准备起来。

网上现金认购是bo姐用的较多的方式，给大家整理了操作步骤：

1、进入证券交易软件的股票交易业务界面，在“场内基金”栏目中选择“场内认购”栏；

注：以各代销券商交易系统界面为准

2、输入ETF认购代码561303（300增强ETF） ；

3、显示ETF名称“300增ETF”无误后，输入认购金额；

4、确认无误后，点击“确定”即可。

基金在各大券商有销售，大家登陆自己的证券账户操作即可。

如果还没有证券账户的，可要抓紧时间弄起来。

ETF-LOF、增强ETF，场内的好基金越来越多了，肉已经端上来了，总不能还要送到嘴边吧~

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。本基金属于股票型基金，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。