随着A股中报披露季结束，哪些板块的表现较为出色？哪些行业的盈利超预期？市场盈利底是否已经出现？让我们一起来梳理下~

A股业绩总览，盈利增速继续探底
经济弱复苏背景下，A股中报业绩仍承压。据Wind数据显示，2023年上半年，A股上市公司营业收入合计为35.44万亿元，同比增长2.57%；实现归母净利润2.95万亿元，同比下降4.3%。另外，全部A股2023年中报归母净利润累计同比为-4.5%，剔除金融后同比为-9.8%，较一季度的1.3%和-5.9%，可以看出增速继续探底。二季度的全A归母净利润单季同比和剔除金融后数据分别为-9.6%和-12.8%，同样显著回落。

板块：科创板和北证或先见底回暖
具体分板块来看，上半年创业板、科创板和北交所较主板营收同比增速相对较高，分别为10.05%、4.58%、4.43%、1.82%（上证主板）和3.18%（深证主板）。
净利润增速方面，各上市板块上半年业绩均有所下降，其中科创板净利润同比负增最为显著，上证主板和创业板净利润降幅相对较小。但科创板和北证率先出现了盈利反转的迹象，净利润负增的幅度较2023Q1显著改善，盈利底或已现。

行业：上游收敛、中游企稳、下游困境反转
筛选申万一级行业分类，根据行业属性将其分为七大类，即上游资源、中游材料、中游制造、其他周期、可选消费、必需消费和TMT。
据海通证券分析，通过ROE指标观测行业的盈利情况，整体来看，消费与部分中游制造率先改善，而中游材料和资源品整体承压。细分来看，上游资源，盈利优势持续收窄，利润占比下降、收入及利润增速连续下行，供需结构仍有压力；中游方面，产能过剩的风险已在前期估值回落的过程中有所体现，当前可以积极寻找供需两旺的细分，如船舶、航空装备等；可选消费和服务业收入和利润双双回暖，即便剔除基数和季节效应，仍然可以看到“困境反转”的迹象；TMT部分细分领域转暖，多关注AI板块的订单和研发两个先行指标；金融与周期方面，房地产与券商业绩改善，下半年风险相对较小。

整体来看，中报业绩水平虽然略低于前期的市场预期，但往后看，二季度有望成为全年的市场盈利底。

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