业绩背后的事儿

3月，权益市场在经历2月的快速反弹后进入休整期，投资者情绪有所波动，分歧有所加大，大盘指数震荡整理，主题、风格轮动加快。

行业方面，分化剧烈。受益商品期货价格上涨的有色金属涨幅较大，受益以旧换新等支持政策的汽车也表现较好，前期跌幅较大、近期排产数据较好的电力设备也有所上涨，部分公司业绩不及预期的非银跌幅较大，受近期煤炭价格波动影响的煤炭行业也跌幅较大，计算机、电子、医药、军工等成长性行业跌幅靠前。

风格方面，周期、稳定风格表现较好，金融、成长风格表现较差，前期跌幅较大的大盘成长风格表现相对较好。

基金经理怎么看？

组合配置长期立足于我国的比较优势：产业配套齐全的制造优势，劳动力素质提高的工程师红利优势，居民收入提高的巨大市场优势。

目前，主要关注碳达峰、碳中和相关的光伏/电动车等高端制造领域；自主可控补短板相关的国防军工/半导体等科技创新；长期确定性较强的高端白酒等品牌消费；产业端快速发展、催化不断的AI和数字经济相关的TMT；全球竞争力逐步体现的部分医药细分板块；景气度较高叠加机器人概念的部分汽零个股，产业快速发展的自动驾驶和人形机器人板块；过去几年电子行业相关公司跌幅较大，叠加MR、AI PC、AI手机等创新，库存周期叠加创新周期有望带动行业回暖；随着新一轮库存周期的临近逐步增加对部分顺周期板块的关注。

$农银研究精选混合(OTCFUND|000336)$