Q1：市场连续下跌时，微盘股指数抗跌吗？

答：回顾近20年来的市场走势，在沪深300的较大的几次下跌中，微盘股指数跌幅均小于沪深300：

2008年沪深300跌幅65.59%，微盘指数跌幅46.29%，

2011年沪深300跌幅25.01%，微盘跌幅23.59%，

2018年沪深300跌幅25.31%，微盘跌幅13.47%，

2022年沪深300跌幅21.63%，微盘涨幅15.54%。

数据来源：wind，截止日期：2024.1.24，沪深300代码：000300.SH，微盘股指数代码：8841431.WI

Q2：连续下跌后，微盘股指数“爬坑”速度如何？

答：微盘股指数历次经历大跌后，其“爬坑”速度快于大盘指数。

2008年11月阶段性底部后，2009年7月创新高。

2011年12月阶段性底部后，2013年8月创新高。

2018年10月阶段性底部后，2020年7月创新高。

2022年4月阶段性底部后，2022年7月创新高。

数据来源：wind，时间区间：2004.1.1-2024.1.24，微盘股指数代码：8841431.WI

与之相比，上证指数2007年10月创新高后，沪深300指数2021年2月创新高后迄今未创新高。

Q3.2024年微盘股开局不利，往后看还值得投资吗？

答：今年以来市场调整压力较大，大盘处于维稳状态，因此中小盘承担了较大部分的卖压。统计上来看，每年1月微盘股相对会走弱一些。今年以来截至1月24日，微盘股指数跌幅为-13.20%，已经是最近5年来最大一次。

微盘股指数收益是在小盘股基础上叠加了低买高卖的收益增厚。小盘股的收益会跟随市场波动，这个波动会比较大，而低买高卖的增厚部分每年都有较好的收益——根据我们内部测算，这个增厚部分最低的一年有16%，次低的一年有20%，平均年化有31%，并且今年仍在正常贡献，预计全年贡献应在历史均值附近。

数据来源：wind，时间区间：2000.1.1-2023.12.31，微盘股指数代码：8841431.WI

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