美国劳工部10日公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超过市场预期。数据显示，今年3月美国CPI环比上涨0.4%，涨幅与2月持平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%，涨幅均与2月持平。

    根据芝加哥商品交易所FedWatch Tool的数据，美联储在6月会议上降息的可能性降至20%以下。多家机构也表示，美联储6月份降息的概率很小，或短期内对全球创新药行情有一定压制效应。

美联储后市降息节奏如何？

    中金公司指出，今年美联储或只降息一次，降息时点或推后至第四季度。

    美国3月份CPI同比增速反弹至3.5%（前值3.2%），核心CPI同比增长持平3.8%（前值3.8%），两者季调后环比增速均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。从分项看，美联储最为关注的非房租核心通胀（supercore）环比从0.5%反弹0.6%，三个月年化增速高达8.2%。往前看，该机构认为美联储6月份降息的概率已经很小。

    开源证券则表示，美联储2024降息时点或延至4季度，且有可能不降息。

    3月通胀数据的全面反弹，一方面显示原油等能源价格的波动，对美国去通胀的影响将逐渐显现；另一方面说明美国劳动力市场对美国通胀的传导也较顺畅，就业市场的强劲是当前美国通胀的最大支撑。

    基准情形下，美联储或会选择不行动，因此首次降息时点或在4季度。若去通胀进程持续不及预期，美联储有可能2024年不降息。

倒车接人？纳指生物科技指数自1994年以来从未连跌3年

    不过，由降息节奏引起的扰动，或也正是布局好时候。纳指生物科技ETF（513290）标的指数自1994年上市以来还没有连续跌过3年，而2024年纳指生物科技已几乎抹去2023年的涨幅，从概率上看，后市若继续回调，或是布局好时机。

    公开资料显示，纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。从指数“五年之锚”表现维度，纳指生物科技走势规整，中长期向上曲度斜率更高！

    此外，全球创新药行情具备一定联动效应，正处于历史低位的A股创新药板块也值得关注。

    消息面上，多地出台医药创新支持政策，财信证券建议重点关注创新药及其产业链。珠海北京、广州三地相继出台支持医药创新发展的政策，支持政策涵盖研发、审评、应用、支付、融资、贸易等方面，且从医保支付、资金资助方面提供实质性支持。比如，北京市提出：（1）药品补充申请审评时限从200日压缩至60日，药品临床试验审批时限从60日压缩至30日等；广州提出：生物医药顶尖项目最高支持额度50亿元，支持期限最长5年等。总的来看，本次医药创新支持政策覆盖面广、针对性强，差异化创新、国际化创新、临床价值高的创新是政策重点鼓励方向。在政策支持下，创新药的研发速度有望加快、研发成本有望降低、研发质量有望提高、投资回报率有望提升，建议重点关注创新药及其产业链投资机会。

$汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接(QDII)人民币A(OTCFUND|017894)$

$汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|017895)$

$汇添富全球医疗混合(QDII)人民币(OTCFUND|004877)$

$汇添富达欣混合A(OTCFUND|001801)$

$汇添富达欣混合C(OTCFUND|002165)$

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