基金投资策略和运作分析 :
2023年,新能源板块呈现较大波动、震荡下行,中证新能指数相较21年高点最低下跌62.5%。但我们也观察到,在23年度最后几个交易日,板块仍然呈现出久违的普涨,我们不去将短期表现长期化,但这样的表现或许可以启示我们,在漫长的守望和等待中,信心可以再坚定一些。市场整体层面,受内外部多重因素影响,信心疲弱;行业层面,新能源行业仍然延续分化,多数细分行业都在季节性因素的波动范围之内。总体而言,全年市场交易的核心变量,仍然是根植于基本面但又远超基本面,这种局面是在该行业被市场较好的认知3年多时间之后存量甚至减量博弈背景下导致的。因此,我们对于中短期的走势仍然较难以预测,但拉长一点视角,景气和业绩还是可以形成托底,我们尽量规避风险较大的环节,在此基础之上寻求超越行业的方向。
宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望:
在21年底产品成立之时,我们的思路就是“淡化大贝塔,寻找小贝塔和阿尔法”,这一思路来自于这样一个认知,即新能源并不是单一行业,而是一轮技术推动的产业趋势,这种趋势的影响必须要有更广阔的全行业视角来发掘。我们目前还是大体遵循这一思路。向后展望,能源转型的浪潮依然还在山脚下,变革中机会仍然存在。对这个板块的投资主要从3个方面着力。1、景气,如光储某些方向,以及潜在可能会反转成为景气的环节在交易因素出清之后的机会。2、创新,如氢能、新型电力系统、机器人等。3、转型,新能源不仅仅是一个板块,更是一个产业趋势,很多行业也会受益于需求的较快增长。
前十大重仓股
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