上周本周全球市场热点不断，美联储2月核心PCE环比回落至0.3%，鲍威尔重申不急于降息。日元兑美元周中跌至新低，日元干预信号加强，A股市场延续震荡走势，行业表现方面，Kimi、高速铜连接、低空经济、小米汽车等概念成交量显著放大涨幅居前，医药、半导体、保险、食品饮料等大市值板块跌幅靠前。

上周市场主要指数表现：

上周A股市场延续震荡走势

沪深300成长收益-0.91%

沪深300价值收益0.86%

中证1000收益-2.76%

沪深300收益-0.21%

国证2000收益-2.86%

本周Kimi、铜、低空经济、小米汽车等概念涨幅居前 （数据来源于wind）

1、市场回顾

上周，美国商务部经济分析局最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的2月核心PCE物价指数同比增速2.8%，为2021年3月以来最低水平。持平市场预期，前值修正值为2.9%，2月核心PCE环比增幅回落至0.3%，符合预期，1月份该指数环比上修为0.5%。鲍威尔重申，美联储并不急于降息。美联储希望看到更多“向好”的通胀数据增强信心，将继续谨慎把握降息时机。

从国内宏观的角度来看，国家统计局发布数据，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%，利润由上年全年下降2.3%转为正增长。3月28日，李强在国务院推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议上强调，扎实推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，着力形成更新换代的内生动力和规模效应。3月25日，央行行长潘功胜出席中国发展高层论坛时指出，中国经济保持回升向好态势，有能力实现全年5%左右的预期增长目标，房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础，房地产市场波动对金融体系影响有限。

2、后市观点

展望后市，A股中枢整体上移，活跃资金定价的特征不变。活跃资金依然处于加仓通道中，距离其历史平均仓位水平仍有加仓空间。随着主动型股票基金的净值反弹，赎回率在节后有所放大。预计A股将依然保持估值中枢整体上移，活跃资金定价，杠铃结构占优的特征；而在政策强力引导，财报披露兑现，利率保持低位的三大驱动下，杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。 

从配置角度来看，短期配置把握三条线索:挖掘一季报潜在超预期板块，主要集中在外需拉动、供给改革、产业周期三个方向，红利板块内部的高低切换，煤炭、公用事业板块仓位、交易拥挤度均偏高，关注石油石化、银行等潜在红利内部高低切换方向，主题成长板块或仍有演绎，剩余流动性仍在高位、风险偏好平稳是支撑，但4月主题成长板块波动或有所提升，当前可关注低空经济、折叠屏、人形机器人等方向。

 $万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$