隔夜美股重回集体走高的状态。道指续刷收盘历史新高，标普500指数涨1.25%，纳斯达克指数涨1.3%，表征美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数（NBI）收涨1.28%。消息面上，鲍威尔讲话或打消投资者对3月下次会议首度降息的预期，但市场依旧上涨。

 2月2日，纳指生物科技ETF（513290）跳空高开，溢价率持续坚挺，买盘强劲，已连续三日获资金净流入近2亿元，资金关注度极高。 

受益于资金持续涌入及净值连续攀升，纳指生物科技ETF基金最新估算规模达14.25亿元，创上市以来新高！（数据来源：wind） 

美国关键非农数据今晚出炉！

北京时间今晚，关键的美国非农就业数据将出炉，这可能是3月是否降息的关键决策依据。

北京时间2月1日，美国上周的失业初请数据出炉，上周美国初请失业金人数为22.4万人，预期21.2万人，较预期更多。今晚的美国非农就业数据更加重要，这可能将成为联储决定是否在3月降息的重要决策数据，在1月议息会议上，鲍威尔认为如果就业市场意外疲软，可能促使更快降息，委员对降息的分歧比较大。

交易员们仍然坚定地押注美联储将大幅降息，即便首次降息的时间可能会推迟到5月份。掉期合约仍显示美联储到12月底前将近六次降息25个基点。这约为美联储官员季度利率预测中值的两倍。投资者正在为美联储“从加息转向降息”做准备，美国银行美国利率策略主管Meghan Swiber表示，“真的只是时机的问题。”

美国制造业指数创下2022年以来最高

周四，ISM公布的数据显示，受益于订单的增长，美国1月ISM制造业意外上涨，虽然仍处于萎缩态势，且为连续第15个月萎缩，但最新数据超出了绝大多数经济学家的估计，并创下2022年以来的最高，表明美国制造业出现企稳的迹象。美国1月ISM制造业指数49.1，创15个月新高，高于预期的47.2，12月前值从47.4下修至47.1（50为荣枯分界线）。随着美联储料将在今年降息，美国的采购和供应管理高管们对美国经济的前景感到乐观。

美股创新药后市怎么看？

去年10月以来，美股创新药表现持续强劲，市场交易的最大逻辑还是降息预期。因为这些标的都曾经受制于利率，是被高利率压制的品种，预期释放有望迎来行情反弹。虽然短期降息时点未定，在持续宽松的预期下，后续板块表现值得期待。

除了利率宽松的逻辑，当前全球医药也正站在新一轮创新周期的起点。减肥药、阿尔茨海默及ADC等多个领域出现重大技术突破，这些技术突破已经开始逐步兑现为销量和利润，带动企业业绩高速增长，药企因此有继续研发的信心，形成创新的正循环。

和科技相比，医药具备自己的行业特点。医药和器械的研发周期相对比较长，监管也较为严格，整个审批流程的进度相对透明，不太会像科技那样一夜之间冒出颠覆式的产品，而是会慢慢形成一个趋势。当前的行情，或是进行布局的好时机。

纳斯达克生物科技指数（NBI）作为美国创新药板块的代表性风向指标，具有以下优势： 

1、全球优选。纳指生物科技（NBI）不仅包含了美国的创新药生物科技公司，也基本垄断了全球的生物科技龙头，较同类指数的选股范畴更广。

2、“大小”兼顾。纳指生物科技指数采用市值加权，前十大权重股合计占比达56.76%，均为大家耳熟能详的行业“领头羊”，享受大市值生科龙头“强者恒强”优势，同时，指数成份股多达225只，因此也兼顾中小市值“黑马”弹性。（来源NASDAQ，截至2023.12.29）

3、风险收益特征更优。纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。

数据来源：Wind，2000.12.29-2023.12.15

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