11月20日LPR操作落地,1年期和5年期维持不变,符合市场预期。而上周MLF超额续作6000亿,期限为1年,在量上相当于一次25bp的降准,释放流动性的同时,却推后了市场的降准预期。短期内其他大类资产表现、资金面情况或再度成为债市主要动因。
而10月高频数据仍显示基本面处于修复阶段,对债市尚不构成快速扭转压力。10月金融数据仍存在一定结构性问题,通胀、经济数据整体平稳。30大中城市商品房成交面积持续位于近5年低位,预计9、10月地产销售表现将于年末两月的金融数据中滞后体现。
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