摘要：本周上证指数跌3.40%，银行板块跌2.5%，估值方面，截至10月22日收盘，PB-LF为0.55。展望Q3，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险等，这些都对银行构成利好。近期央行降准也有利于银行负债端成本的改善。

一、周行情回顾（1023-1029）

1、市场行情回顾

上证指数报3017.78点，涨1.16%；深证成指报9770.84点，涨2.09%；沪深300报3562.39点，涨1.48%；创业板指报1929.91点，涨1.74%。

2、银行板块回顾 

本周wind银行指数882115.WI收盘4656.22点，涨-0.38%,PB-LF为0.54。

二、重点资讯跟踪（1023-1029）

1、行业资讯无

2、重点上市公司信息跟踪

  营收利润增速小幅下滑。截至本周，已经有25家上市银行发布了Q3财报。这25家银行Q1-Q3的平均营收增速为1.73%，Q1-Q2的平均营收则为3.43%；Q1-Q3的平均利润增速为9.96%，Q1-Q2的平均利润增速则为11.45%。我们认为这是存量按揭贷款利率的下降以及债市走弱对非息收入下降的影响。l 不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。这25家银行23Q3的平均不良率为1.20%，和23Q2相比提高了1bp；25家银行23Q2的平均拨备覆盖率319.59%，较23Q2的321.49%相比小幅下降。我们认为未来银行的不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。

3、重点数据跟踪无

三、投资建议

1、投资思路

展望Q3，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大，当下应该积极配置银行 

2、操作建议

我们认为考虑到银行当下的估值以及业绩增速，因此这个地方可以积极配置。同时近期政策依然在对地产和国企示好，银行的年报和一季报也交出了不错的答卷。展望Q3，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险等，这些都对银行构成利好。近期央行降准也有利于银行负债端成本的改善。

以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

$鹏华银行C(OTCFUND|012042)$$鹏华银行A(OTCFUND|160631)$