10月，美国综合PMI指数升至三个月高点51，维持扩张区间。其中制造业PMI为50，创六个月新高，超过预期的49.5，前值为49.8。服务业PMI为50.9，创三个月新高，也超预期的49.9，8月为50.1。工厂新订单自4月以来首次增长，服务业的业务活动也有改善，美国企业摆脱了8-9月的停滞，实现小幅增长。我们反复提及通胀数据对美联储政策的影响。从数据来看，虽然持续萎缩的制造业也重回扩张区间，但数据表现整体仅略高于荣枯线。

    另外，在物价方面，9月企业成本价有所反弹，而10月这一反弹势头有所减弱，物价水平有一定放缓趋势。而就业方面细分来看，服务业是新增就业的主要推手，制造业却出现一定下滑，或是衰退的信号，需要保持关注。整体而言，美国经济扩张力度相对有限，存在一定的放缓信号，对于政策走势可保持关注。 

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