随着权益市场震荡回暖，近两年业绩较差的明星基金经理也迎来一波业绩反弹。张坤管理的多只产品近三月收益超15%，萧楠、胡昕炜、周蔚文旗下有产品近三月回报近20%。

　　而从近三年回报来看，多只“明星基金”的亏损仍超30%，投资者还需要耐心等待基金回本。

　　两位千亿基金经理业绩反弹

　　天天基金数据显示，截至5月13日，张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合、易方达蓝筹精选混合、易方达亚洲精选股票过去三个月收益均超过15%。其管理的易方达优质精选混合(QDII)过去三个月收益为13.80%。

　　张坤曾经是一名千亿基金经理，如今截至2024年一季度末，其管理规模缩水至647.32亿元。

　　对于他近期的投资操作，从其定期公告看，张坤所管基金在一季度整体保持股票仓位稳定，并对部分行业的持仓结构进行了一定调整。

　　在易方达蓝筹精选混合的2024年一季报中，张坤写到，“本基金在一季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了消费和医药等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　刘彦春也曾是一名管理规模超过千亿的基金经理。

　　过去三个月，其管理景顺长城绩优成长混合A、景顺长城集英两年定开混合过去三个月收益均超过10%，景顺长城内需贰号混合、景顺长城内需增长混合、景顺长城鼎益混合(LOF)A收益均在8%左右。

　　今年一季度末，其管理规模已缩水至518.77亿元。

　　从其近期投资操作来看，今年一季度，刘彦春整体保持投资组合稳定，针对部分个股的持仓进行了调整。

　　在景顺长城绩优成长混合A的一季报中，刘彦春写到，“一季度我们的投资组合相对稳定，针对经营风险变化对个股进行了部分调整。当前的宏观数据和微观调研都让我们对我国权益市场有了更强信心。我们仍然偏好那些具有好的商业模式、在市场化竞争中取得优势的企业，更关注那些可以处理好当期股东回报和未来发展的优秀公司。伴随优秀企业成长，努力为持有人带来更好回报。”

　　顶流基金经理近三月最多反弹超20%

　　与张坤、刘彦春相比，其他管理规模相对更小的明星基金经理反弹幅度更为明显，多位基金经理旗下有产品近三月收益在20%左右。

　　天天基金网数据显示，截止5月13日，归凯管理的嘉实成长增强混合过去三个月收益达20.40%。周蔚文管理的中欧匠心两年持有期混合A过去三个月回报为19.20%。

　　萧楠管理的易方达消费精选股票过去三个月收益为19.74%，易方达高质量严选三年持有、易方达瑞恒灵活配置混合超15%。其管理规模在2021年一度超过500亿，今年一季度末缩水至388.12亿元。

　　汇添富基金胡昕炜管理的汇添富消费升级混合A过去三个月回报为19.12%。汇添富中盘价值精选混合A过去三个月回报为17.89%。此外，他管理的汇添富价值创造定开混合、汇添富消费精选两年持有股票A过去三月收益均超10%。

　　该基金经理在2021年的管理规模一度超过700亿，如今，截至2024年一季度末，其总管理规模缩水至367.22亿元。

　　银华基金李晓星管理的银华心选一年持有期混合A过去三个月收益为17.25%；他管理的银华心享一年持有期混合、银华心诚灵活配置混合A、银华盛世精选灵活配置混合发起式A近三个月回报也超过10%。

　　该基金经理在2021年时的管理规模一度超500亿，如今，截至2024年一季度末，其总管理规模缩水至262.55亿元。

　　除上述基金经理外，谢治宇与葛兰管理的部分基金近期也出现了净值反弹。谢治宇管理的兴全合宜混合(LOF)A、兴全社会价值三年持有混合过去三个月收益均超过超13%。葛兰管理的中欧明睿新起点混合过去三个月收益为9.79%。

　　不过值得注意的是，放在全市场中，上述明星基金经理所管基金过去三个月的反弹幅度并不算排名靠前。

　　截至5月13日，主动管理型偏股基金中，共有64只基金过去三个月收益超过30%，369只基金收益超20%。（各类份额合并计算）

　　其中，孙庆、曾华管理的惠升领先优选混合A、何奇管理的西部利得策略优选混合A过去三个月收益超50%。

　　回本仍需要时间

　　虽然近期实现了较多反弹，但从近三年收益来看，在2021年市场最火热时购买了上述明星基金的基民仍未回本。

　　天天基金网数据显示，截至5月13日，张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合、易方达蓝筹精选混合、易方达亚洲精选股票过去三年亏损均超30%。易方达亚洲精选股票亏损相对较小，过去三年回报为26.24%。

　　刘彦春管理的景顺长城绩优成长混合A、景顺长城集英两年定开混合过去三年亏损均超40%，景顺长城内需增长混合、景顺长城内需贰号混合、景顺长城鼎益混合(LOF)A、景顺长城新兴成长混合A过去三年亏损超30%。

　　胡昕炜管理的汇添富消费升级混合A过去三年回报为-32.72%，汇添富价值创造定开混合为-39.09%，汇添富消费精选两年持有股票A为-35.37%。

　　李晓星管理银华盛世精选灵活配置混合发起式A过去三年回报为-31.39%，银华心诚灵活配置混合A过去三年回报为-36.85%。他管理的银华心选一年持有期混合A成立于2022年2月，成立不满三年，成立以来回报为19.99%。

　　不过，展望未来，不少基金经理对我国资本市场持有相对较为乐观的态度，投资者若能坚持长期持有，未来还是有回本可能的。

　　刘彦春在最新基金年报中写道，“2023年至今，权益市场价格波动主要来自基本面预期和风险偏好的双重调整。市场大概率低估了我国的政策调整空间以及长期发展潜力。转型发展的道路不会一帆风顺，风险化解过程也会带来短期阵痛，但调整只是暂时的，经济总会重现繁荣，我们对我国经济和资本市场的发展前景充满信心。”

　　胡昕炜认为，“展望2024年，中国宏观经济依然是挑战与机遇并存。一是房地产市场的调整预计仍将持续，其次是各经济主体的信心依然不高，也会在某种程度上影响经济增长。但我们也要看到，中国经济仍然具备较大发展潜力，同时，政府在促进经济发展、促进各经济主体信心回升等方面有一系列措施推出或即将推出，这都将夯实中国经济的底部，助力经济企稳向上。就资本市场而言，可能会较2023年有所改善。”

　　“去明星化”持续推进

　　随着明星基金经理的品牌效应成为“双刃剑”，近年来，“去明星化”逐渐成为行业共识。加强投研团队和投研平台建设，大力发展ETF等被动型产品，都有助于公募基金对降低明星基金经理的依赖程度。

　　监管政策也明确提出公募应摒弃明星基金经理现象。

　　今年3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》。文件指出，公募需摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。

　　早在2022年4月26日，证监会就发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中也提到了关于“去明星化”的内容：公募基金应引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。

　　去年，为主动限制明星基金经理的管理规模，明星基金经理们也开启了“卸任潮”。据同花顺数据，在2023年，谢治宇、葛兰、冯明远等多位明星基金经理均减少了在管产品数量。