4月23日，中国平安公布2024年一季度业绩。报告期内，寿险及健康险业务增势显著，2024年第一季度，寿险及健康险业务新业务价值（NBV）达成128.90亿元，同比增长20.7%，代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%。

上月中旬，平安在2023年全年业绩发布会上表示，公司对24年至26年未来三年恢复业绩高质量增长有信心，2024年一季度的数据表明，平安恢复高质量增长已经迈出坚实的步伐，为未来业绩增长奠定了坚实基础。

在当下整体社会环境和保险行业仍然面临需求不足、预期偏弱等增长挑战的情况下，平安是如何实现高质量增长的？我们可以从一季度业绩报告和平安过往及近期的一系列动作中寻找到答案。

从“新质人才”到“新质团队”：培育新时代寿险业的新质生产力

4月18日，平安寿险高峰会召开，马明哲在视频贺信中提及，“三好五星”体系建立以来，涌现出了一批优秀团队。“三好五星”体系的目标，是培育新时代寿险业的新质生产力，新质生产力需要一大批新质人才，新质人才来自一个又一个的新质团队。

培育“新质生产力”，这是平安对代理人渠道经营质量优化的一个新提法。但前述提及的“三好五星”体系，则是平安在2019年为了顺应市场环境，率先启动寿险改革后提出来的，所谓的“三好”是指“业绩好、质量好、行为好”，“五星”是指通过“增员、培养、产能、绩效、管理”五条线的评分，对营业部做出星级评定。

其内在逻辑是“行为好支撑质量好，质量好驱动业绩好”，引导营业部把经营管理做扎实，一步步向高质量发展转型。而当时的市场环境是，保险代理人规模自2019年冲上912万人高位后便进入下行通道，以往粗放的“人海战术”难以为继。未来的代理人必须转型为“三高”——“高素质、高绩效、高品质”，才能适应快速变化的客户需求。

2024年第一季报显示，平安寿险代理人渠道经营质量优化，队伍产能持续提升。截至2024年3月末，个人寿险销售代理人数量为33.3万，较年初34.7万人，下降4.0%。但2024年第一季度代理人渠道新增人力中“优+”占比同比提升11.0个百分点，人均新业务价值同比增长56.4%，新业务价值率达到22.8%，同比增长6.5个百分点。这是新质人才，带来的新质生产力的提高。

但平安并不满足于此，上月业绩发布时，还同时介绍了平安在代理人渠道上的另一个变化，这就是对代理人团队的进一步优化和升级，即不仅要强调优秀的优质代理人，同时还要强调优秀的团队、营业部。不仅对代理人进行“MVP、QVP、FVP”三层分层管理，同时还有“三好五星”团队建设和营业部建设的管理标准，促进从一个人单兵“作战”，到整个团队协同“作战”，真正去提高代理人的“作战”能力，这就是马明哲所说的从“新质人才”到“新质团队”。

纵观全球发达国家寿险业转型改革，都对营销员制度进行了持续不断数十年的大力改革，改革期间，也都曾经历队伍大幅缩减的"阵痛"，但伴随改革效果的释放，产品结构优化、队伍绩优增多、技能提升，品质迅速改善，增长随之而来。

可以预期，从“新质人才”到“新质团队”，未来三年，平安业绩的高质量增长将持续受益于新质生产力的提升。

上个月的2023年中国平安年度报告显示，平安对战略的措辞发生了微调：从“综合金融+医疗健康”调整为“综合金融+医疗养老”。“两字”之差，背后有何深意？

这体现的是平安对未来养老市场的预判，将“养老”布局放在了尤为重要的位置。数据显示，中国的老年人口在2022年已超过2亿人，预计到2035年将达到3亿人以上，相较日本约3,700万人、新加坡约85万人规模较大；同时中国人均医疗支出5,000余元，与日本的3.0万元及新加坡的2.4万元相比，具备巨大的市场空间。

平安为此大力聚焦“保险+居家养老”、“保险+高端养老”产品打造，为中高收入及超高净值客户提供便捷、优质甚至满足国际标准的养老服务。

居家养老方面，截至2024年3月末，平安居家养老服务已覆盖全国54个城市，累计近10万人获得居家养老服务资格，2024年3月平安联合合作伙伴共同组建“平安管家安全享老服务联盟”，发布“573居家安全改造服务”，旨在帮助更多长者安享品质晚年生活；高端养老方面，平安高端养老项目已在深圳、上海、杭州、佛山4个城市启动。

同时，平安创新性地推出了中国版“管理式医疗模式”，将线上、线下医疗健康生态圈与作为支付方的金融业务无缝结合：一是通过赋能平安寿险、平安银行等集团内的个人金融客户，作为集团内部的服务供应方产生收入；二是通过与平安产险、平安养老险、平安健康险等公司的企业补充保险等产品相结合，为企业客户提供员工健康管理服务带来收入；三是通过打造旗舰互联网医疗平台、自营医疗机构以满足国内中高端群体的医疗养老需求，从而带来长期收入。

这种以“医疗养老”服务为基础、以“综合金融”为纽带的双轮发展体系，已在中国平安的经营中释放出内生动能和协同效应。

2014年一季报显示，平安有效协同保险与医疗养老服务，团体客户、个人客户经营均取得显著进展。2024年第一季度，集团医疗养老相关付费企业客户超4.5万家，平安健康过去12个月付费用户数近4,000万；平安实现健康险保费收入近400亿元；享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖平安寿险新业务价值占比约70%，同比增加6个百分点。

这表明，平安的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也创造了巨大的间接价值，通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业，构建了独特的竞争优势。

截至2024年3月末，在平安近2.34亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.37个、客均AUM达5.76万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.6倍。

野村证券发布报告称，得益于业务组合的有利转变和利润率的扩张，中国平安人寿保险新业务价值（NBV）在2024年第一季度的增速比野村的预期高出5%，维持买入评级，并将目标价上调。

从“基础研究”到“生成式AI”：科技赋能金融服务产生前沿业务价值

过去一年多，GhatGpt之后，用于创建新的内容和想法，而不仅仅是分析或预测现有的数据的生成式人工智能（GenerativeAI）受到广泛关注，有关人工智能在各行各业的运用持续火热。

在金融行业，生成式AI可以充当有价值的助手，提出实时响应建议并满足客户多样需求。例如，应用生成式AI的聊天机器人能够在对话中理解上下文语境的复杂性，可能消除传统语音机器人不准确的响应缺陷，从而增强客户的参与度和信任度；生成式AI还可以通过与其他技术协同创新，满足从营销、客服、风控、办公再到研发的各个场景。

平安表面上是一家金融公司，实际上还是一家隐性的“科技公司”，既在人工智能领域的基础能力非常强，也将AI广泛应用于业务创造价值。

其获得的人工智能国内外竞赛冠军就有30项，截至2024年3月末，集团专利申请数累计达51,700项。在数据积累方面，拥有金融6大库、医疗五大库，千亿级关系，30万亿字节数据，是全球最大金融、医疗数据库之一，在模型算法方面，有2万亿字符中英文语料，以及三层大模型体系，千亿级参数。

平安将这些领先的科技能力，广泛应用于金融主业，对内深挖业务场景，运用科技赋能金融业务促销售、提效率、控风险。

2024年第一季度，平安AI坐席服务量约4.2亿次，覆盖平安80%的客服总量；AI坐席驱动产品销售在整体坐席产品销售规模中占比58%；通过智能风控，实现减损30亿元。

更具体的业务价值创造方面，比如说平安人寿，借助自动化、智能化手段，为客户提供一站式的便捷服务及体验，服务运营线上化水平已达99%以上，投保及服务自动化水平在90%以上。

平安产险，在理赔领域，针对简单案件搭建全流程端到端自动化理赔能力，复杂案件机器辅助人，全年实现超28万案件端到端全自动理赔，最快4分钟结案，为客户打造极致理赔服务体验。

平安旗下各专业子公司均积极推进数字化转型建设，以数字技术、AI技术赋能业务发展，助力各项主营业务实现开源节流、降本增效，进一步巩固核心竞争力，保持市场领先优势。

结语

随着新质人才、新质团队带来的新质生产力提升，以“医疗养老”打造的价值增长新引擎渐入佳境，以及运用科技赋能金融业的质效改善，观察君认为，平安未来三年恢复业绩高质量增长是很自然的结果，各大券商也纷纷看好后续表现。

信达证券在其研报中指出，依托强大的代理人和银保团队，NBV和NBVM表现有望持续改善，同时伴随宏观经济企稳和系列资本市场支持政策的落地见效，公司负债端和投资端均有望迎来反弹，有望推动利润和EV增长表现。

开源证券认为，代理人渠道转型见效下，人均产能延续升势，叠加政策端呵护，预定利率下调、产品结构及缴费结构改善，负债端全年有望延续高景气，维持买入评级。

申万宏源认为，从利润角度看，看好宏观经济改善预期下营运利润的改善趋势；从负债端角度看，看好“报行合一”组合拳及产品、渠道结构优化态势下NBVM改善及NBV增长的持续性；从经营角度看，看好公司负债端成本管控的相对优势。维持“买入”评级，维持盈利预期，看好业绩增长的可持续性，低估值、高股息有望吸引增量资金流入。

在业绩优秀和预期看好的情况下，4月24日，平安的A股股价涨近2%、H股股价涨幅接近3%。