中国“动力电池第一股”国轩高科（SZ：002074）刚刚交出了一份羡煞同行的年度业绩报。

国轩高科发布的2023年年度报告显示，公司全年实现营业收入316.1亿元，同比增长37.11%；归母净利润为9.39亿元，同比增长201.3%；扣非净利润1.16亿元，同比扭亏。此外，海外营收也同比大增115.7%，储能电池业务同比增长97.61%。

尽管在锂电行业知名度远远不如宁德时代（SZ：300750）和比亚迪（SZ：002594），但国轩高科稳稳的赚到了钱。

这家公司的历史可以追溯到20年前。早在2005年，现任国轩高科党委书记、董事长李缜专门到中科大参观学习磷酸铁锂储能技术，并在次年创办了国轩高科（合肥国轩高科动力能源有限公司）。这一年，宁德时代还没有成立，比亚迪则刚刚推出首款纯电车。

近20年，历经锂电池行业大浪淘沙，多少前赴后继的电池企业被淹没在行业更迭中，国轩高科成为穿越周期的幸运者之一。

作为铁锂电池重要玩家，由于国轩高科长期坚守磷酸铁锂路线，其命运也伴随着磷酸铁锂起落而经沉浮。磷酸铁锂的高光时刻，曾让李缜成为2016年安徽首富；低谷时刻，产品因北京大红门储能项目火灾而备受质疑。

而从公司业绩来看，自2019年到2022年，连续四年扣非净利润为负，总计亏损14.74亿元。直到2023年，随着磷酸铁锂“C位”逐步稳固，国轩高科行业地位夯实，可谓见证了“时间的力量”。国轩高科方面表示，公司全年产品交付突破40GWh，同比增长超过40%。而增量主要来自海外业务和储能业务。

国轩高科何以成为海外市场和储能行业的赢家？一方面得益于其入局较早，更得益于李缜这位“借力”高手，善于借助“他山之石”，助力自己“攻玉”。

借力大众汽车，推开美国市场的大门

海外市场是国内电池厂商施展实力的“乐土”，一方面可以缓解国内行业“内卷”带来的压力，另一方面，海外动力电池及储能市场的毛利率明显高于国内，尤其是作为全球第二大汽车市场的美国，更让国内锂电厂商趋之若鹜。

但在美国本土保护及政策制裁的大背景下，分食美国市场的“蛋糕”并不容易，哪怕是全球锂电龙头宁德时代，也不得不放弃投资建厂计划，转为向海外客户提供技术和服务。

不过，国轩高科成了其中例外。去年11月，李缜在接受媒体采访时透露，已经在美国密歇根投资了材料生产基地，包括电池的正极材料和负极材料，还在伊利诺伊州建立了电池制造基地。

赴美建厂的国轩高科，希望能够从美国《通胀削减法案》及陆续颁布的税收优惠等政策中受益。

据2023年10月公布的信息，该项目包括一个每年生产15万吨电池正极材料的工厂，以及两个年产电池负极材料5万吨的工厂，计划投资总金额23.64亿美元，建设周期是拟自项目开工之日起至2031年12月底。

伊利诺伊州电池工厂项目正式公布于2023年9月，项目位于曼特诺，规划用地约150英亩，专注于锂离子电池、电池组生产和储能系统集成，建成后预计将生产40GWh的锂离子电池包。

还有消息显示，该电池工厂项目总投资额大约20亿美元，是伊利诺伊州史上金额最大的电动汽车电池投资。

华夏能源网注意到，国轩高科之所以能够在美国市场立稳脚跟，一方面得益于布局美国市场较早，早在2015年就开始在美国进行锂电池的研发和销售；另一个不可忽视的优势是借助了大众汽车的力量。

目前，国轩高科的实控人虽然为李缜，但最大的股东为大众中国，占股24.68%（截至2024年第一季度）。

早在2021年底，大众中国以受让股权和认购定增的方式，合计投资87亿元，成为国轩高科第一大股东。李缜和儿子李晨为一致行动人，持股比例降至18.17%。

不过，大众中国并未谋求公司控制权。据协议规定，大众中国的表决权比例，较李缜父子的表决权比例低至少5%。

大众中国的入股，国轩高科一方面成为大众的认证供应商，深度绑定了下游客户，另一方面在产品、技术、品控方面得到赋能，一箭双雕。比这些更重要的是，国轩高科借助大众汽车的国际化业务，拓展了自己的国际化视野，在出海方面有了更大的底气。

李缜曾表示，公司在学习大众的财务等管理经验的同时，通过共同开发电池，把竞争力提高到世界水平；在国际化业务方面，与大众保持一致步调。

大众中国的入股后，国轩高科的国际化布局明显加快，接连在德国、越南、印度、泰国、阿根廷等地落子，打开了欧洲、亚洲以及美洲三大市场，尤其是踹开了美国市场的大门。

大众中国入股后一个月，国轩高科就与美国造车新势力Rivian签署了一份未来六年供应不低于200GWh的磷酸铁锂电池的协议。

据当地媒体报道，国轩高科伊利诺伊州项目的潜在客户之一就是大众汽车。

资料显示，大众汽车电动汽车业务在北美的装配工厂位于田纳西州的查塔努加，该地距离曼特诺仅800多公里。而彼时，伊利诺伊州政府在声明中称，根据专门补贴新能源及电车企业的REV补贴法案，国轩高科有望拿到合计5.36亿美元、约40亿元人民币的激励——这些潜在收益，都是国内电池厂商可望而不可及的。

借力上海电气，开拓储能业务

如果说在出海业务方面，大众汽车是“贵人”，那么在储能领域，国轩高科则借助了上海电气（SH:601727）的力量。

2023年底，李缜曾在公开场合被问到一个问题，“现阶段增长最快的领域和未来潜力最大的领域，是新能源汽车领域还是储能？” 对此，李缜回答称，“最大的潜力来自于市场”。

“我们认为到2030年左右，储能领域对电池的需求量会达到1.5TWh，因此是一个很重要的潜在市场。企业做的产品必须围绕市场需求才有未来。”李缜说。

华夏能源网注意到，日前，在储能领跑者联盟发布的2023年度中国企业全球储能电池出货量排名中，国轩高科位居第七位，出货量超10GWh。

尽管电池占到储能系统成本的一半左右，但是在整个产业链中并不具有话语权，话语掌握在系统集成商及投建、运营商手中。正是基于这个逻辑，包括比亚迪、宁德时代在内的头部电池厂商纷纷将业务从电芯向中下游延伸。

国轩高科是最早进行储能产业一体化布局的电池厂商之一。

早在2017年，国轩高科就与上海电气合资成立上海电气国轩新能源科技有限公司（下称“上海电气国轩”）。这家合资公司的业务领域主要包括储能、备用电源和动力电池。据上海电气相关人士，“前两者是公司市场开拓最主要的着力点，动力电池则是公司业务的一项补充。”

电力装备制造巨头与锂电制造企业巨头的强强联合，让“含着金钥匙出生”的上海电气国轩，在竞争上具备了先发优势。

目前，上海电气国轩已经建成了江苏南通和昆山两大生产基地，并落地了多个标杆性的储能项目。

其中，位于西藏自治区日喀则市桑珠孜区的2.5MW/20MWh西藏光储综合能源项目，是国内海拔最高，规模最大的光储项目；3MW/12MWh闵行工业园智能能源示范项目，是上海最大的工商业储能项目；2MW/8MWh江苏昆山用户侧储能项目，是江苏首批用户侧储能项目；100MW/200MWh安徽金寨独立储能电站项目，是安徽首个单体百兆瓦级独立储能电站、安徽首个共享储能试点项目。

华夏能源网注意到，在当前的储能行业，央国企正成为越来越重要的角色。

早期，央国企主要投建储能项目，以业主的角色出现，后来，伴随储能行业迅速发展，越来越多的央国企开始将业务向上游延伸，通过成立子公司，或与储能产业链相关企业成立合资公司的方式，布局电芯、系统集成等环节（见华夏能源网此前报道《储能集成商榜单巨变：“新面孔”过半，央企将成最大赢家？》）。

在中关村储能产业技术联盟（CNESA）最新发布的2023年储能系统集成商出货量榜单上，在2023年国内和全球十强榜单中，6家带有央国企背景，占据了半壁江山。

而借力央国企，国轩高科更是一步。未来，如何充分的借助时机和资源优势，李缜还会有怎样的神来之笔？

对于未来的下一步发展，在2020年公司内部的新春晚会上，李缜曾如此鼓舞士气，“坚持比选择更艰难。不为外界所影响，不为利益所迷惑，不骄不躁，安住当下，守住正念，方能知行合一。”

（转载请标明出处，文章来源：华夏能源网）

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