炒股，这个词很是形象。你仔细品味“炒”这个动作和过程，一上一下，周而复始。炒的功夫恰到好处，焦香四溢，至于炒糊的事，也是经常。向上抬是要花力气的，往下落，是自然的。每天吃同样的炒菜，一定会乏味，得要换换花样。故，炒股亦是，上上下下，得要踏对节奏，时间久了，得要换换花样。

炒股似投资，但不是投资。公司上市前，你参与了天使轮、ABCD轮融资，那一定是投资，未来上市可以一飞冲天；如果公司夭折了，半死不活了，基本是血本无归。公司上市了就是炒股，是打着投资外衣的炒作。这就是个合法赌场，十赌九输，那是一定的。

回到主题，谈谈标题中的标的。

一、好公司不等于一直会涨

贵州茅台、海尔智家、宁德时代，这些公司是好公司，但不等于它们的股价一直会涨，主要缘于以下几个方面：

1、受估值（TTM）的制约

比如前几年，宁德时代，比亚迪，从低点上来十多倍，估值上到了100出头，一旦失去了高增长的光环，一定会回调。作为一家成熟的生产行业，10-20倍的估值是合适的。海尔智家，近几个月上攻了50%，而公司的基本面并没有什么变化，但估值从9倍上升到16倍，作为成熟的家居产业，这个估值是合适的，不能再高了。从这个意义上看，这些公司再好，也不会一直涨。

2、受市场容量的制约

宁德时代再强，世界是的电池也不会它一家制造，即便只它一家，也是有一定容量的；同样，电动汽车不会全是比亚迪造，家电也不会全是海尔造，市场容量是有天花板的，故，其规模（包括市值规模）是有天花板的。

3、受公司发展阶段的制约

宁德作为初创公司，可以给它100倍的估值，作为成熟公司，只能给15倍了。纵观国内外，再伟大的公司都有产生、发展、壮大、更新甚至消亡的过程，百年老店毕竟很少，从这个意义上讲，市值也不会一直涨。

二、差公司一定会一直跌

没有核心竞争力，营收、净利......一直降的公司，不要赌，不要刀口舔血，真的会一直跌，最终的结果是退市，一切归零。

三、板块一定会轮换

昨天看了一篇文章，某基金大佬讲他的投资心得，今年加大家电的持仓，受益颇丰。理由有二：一是家电出海，二是消费补贴。未来几年，国外的经济不会好（当下还不错），出海会一直持续增长？消费补贴会一年一年持续增长？我想不会。我估计，他持仓海尔、美的较多，想找人接盘了。我有海尔的票，但不想它几个月涨了50%，减仓有点多，收益绝对值反而不多。我有联影医疗的票，长春高新分红前大幅减仓以规避红利税，分红后再次分批建仓，标题中的其它标的亦有持仓。联影医疗是有核心竞争力的公司，妥妥的新质生产力，国内国际齐发力，当下当不考虑其估值，主要考虑其成长性；持仓长春高新主要考虑其估值及市场的矫枉过正。而另一个重要原因：医疗行业调整几年了，矫枉过正了，作为一家生物医药公司，长春高新估值（TTM）杀到10倍以下，太情绪化了；净利再降一半，估值也不到20倍。情绪过了，估值修复是一定的。至于银行与航空，就不多讲了，涨多了跌，跌多了涨，不会上天，亦不会入地。

最大的问题是：轮动一定会发生，但会否轮动到长春高新、联影医疗，真心不清楚！但从市场迹象看，似乎不太容易！

$吉祥航空(SH603885)$$联影医疗(SH688271)$$长春高新(SZ000661)$