极度魔幻的一周，

行情一波三折，从绝望到希望再到绝望，

很多人的心态都被彻底搞崩了……

不过要说最崩溃的，还是医药人。

21年高位至今，生物医药从7181点暴跌至2000点，跌超70%，膝盖斩！

到现在，丝毫没有止跌迹象……

很多朋友问道人：

医药到底咋了，为啥一直跌不停？！

是不是再也回不去了？

道人的回答：

医药可能正在经历有史以来最难的“劫难”

但“渡劫”过后，大概率会是下一轮牛市领涨的核心赛道之一。

01

为啥说医药正在经历有史以来最艰难的“劫难”？

核心原因：

三大“超级利空”集体爆发：业绩跌跌不休，内有集采反腐，外有老美制裁

1、看业绩，依旧在持续下滑，没有见底迹象

以中证全指医药指数为例，

23年Q3，净利润增速-26.77%。

虽然比起23年Q2的-28.59%略微有所收窄，但明显还没见底。

接下来核心看23年Q4和24年Q1业绩。

业绩好转，“渡劫”基本就成功了一多半；业绩拉胯，可能还要继续“渡劫”。

2、看政策，集采已经常态化，反腐还在继续

目前集采已经进行到第九轮。

随着老龄化加剧，医保余额越来越紧张，

未来集采大概率会像隔壁小日子那样，逐步常态化。

反腐也依旧在继续，可以看出，GJ这次反腐决心很大。

毕竟医保控费，各个环节都要节省开支，而反腐又是最能榨出“油水”的地方。

3、看外围，老美搞生物法案，疯狂打压制裁

今年1月份，老美就开始搞生物法案。

此后我们的医药，尤其是欧美业务为主的CXO，就像是被老美捏住蛋一样，反复蹂躏。

生物法案的本质，是大国博弈的延伸。

越是高精尖重要行业，越要搞你。

也就是说这种打压，大概率不会轻易结束。

上面这仨随便一个拎出来，都够医药喝一壶。

更何况三者叠加，还碰上超级大熊市，简直就是把医药往死里整。

在大多数人看来，医药已经“死了”，市场已经放弃医药了。

所以医药就跌成“无底洞”了。

02

为啥说医药大概率会是下一轮牛市领涨的核心赛道之一。

核心原因：

从估值、基本面、政策面来看，医药都是最有希望走牛的核心赛道之一。

注意，这里所说的“医药”，并不是只整个医药赛道！

而是那些受政策影响小、增量市场大、行业壁垒高的优质细分赛道。

比如创新药、生物医药等。

1、看估值，处于历史极致低位

正是因为种种超级利空叠加，医药估值才能跌出史无前例的新低。

以生物医药指数为例，

最新PE是24.92倍，比任何一轮大熊市都要更低。

根据市场一致预测，生物医药指数将会在今年迎来业绩反转。

2、看基本面，不论是需求端、供给端都有巨大潜力和发展空间

从需求端来看，

我们坐拥全球最大的老龄化市场。

而且即将老去的这批60—70后，掌握了天量社会财富，是支付能力最强的一批老年人。

从供给端来看，

创新药和生物医药和其他行业最大的不同，在于它是一个供给创造需求的行业。

很多无药可救的病，并不是没需求，而是没有有效的药。

当一代神药横空出市，需求就会彻底爆发。

最关键的是，我们的创新药和生物医药已经完成了从0—1的飞跃，有了进一步扩张的基础。

越来越多的药企能够生产出全球顶尖的药品，并销往全球。

百济神州的泽布替尼，全球公认的大适应症最佳药物；

亚盛医药的奥雷巴替尼，三代全球最佳的BCR-ABL TKI；

康方生物的卡度尼利和伊沃西，分别具备了在消化道肿瘤和肺癌挑战全球最佳的实力。

……

体现在营收上，一年比一年高。

62家通过港交所18A上市的生物科技公司合计营收，

从2018年的12亿元，一路暴增至2023年的404亿元。

3、看政策面，创新药和生物医药受政策影响较小

提起医药，很多人的第一反应就是：

医保控费，灵魂砍价。

这里一定要注意，医保的真正目的，是腾笼换鸟。

被灵魂砍价的，大多是低价值的仿制药，

对于创新药，医保的态度是支持而非打压。

毕竟这直接关乎到我国的“医疗健康自主权”，

试想一下，如果我们没有自己的创新药和生物医药，全都仿制欧美的，

万一将来大国博弈加剧，人家不给我们了，想想都可怕。

从实际集采情况来看，创新药也的确备受保护。

这些年，很多创新药被纳入医保，基本都是零降价：

亚盛医药的奥雷巴替尼，17.5万/年的治疗费用进入医保

再鼎医药的艾加莫得，20万/年左右的治疗费用进入医保

……

不仅如此，在之后的谈判续约，基本也都是原价续约。

今年年初，创新药的政策支持力度再次升级，

首次出现在在政府工作报告中，被定义为新质生产力。发改委带头征求意见，全产业链支持医药产业。

有基础、有想象力、几乎是无限需求。

长期来看，在A股市场如果医药都没希望了，道人想不出还有什么赛道有希望。

当然，医药想要成功渡劫，注定不会一帆风顺。

所以做好风控，控制好单赛道仓位就非常重要。

普通投资者，单赛道仓位最高不要超过20%。

最后，这周五没操作。

被大A折腾了一周，好好放松一下。

下周将会迎来业绩集中披露的“狂风暴雨”。

有情况或操作，道人会第一时间分享。

$中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$ $易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$