北方稀土2023年净利降逾六成，市场普遍认为是稀土产品价格下降导致，但或许这仅是原因之一。

　　业绩下滑

　　北方稀土18日晚间披露2023年业绩，年内营业收入334.97亿元，同比降10.10%；归属于上市公司股东的净利润23.71亿元，同比降60.38%；基本每股收益0.66元；拟每10股派发现金红利0.70元(含税) 。

　　分产品看，公司稀土原料产品年内营收140.95亿元，毛利率为18.13%，同比减少12.58个百分点；稀土功能材料营收93.44亿元，毛利率直接“腰斩”降至23.01%，同比减少24.55个百分点。

　　对业绩下滑，北方稀土提到，受稀土市场下游消费需求不旺、市场信心不足等因素影响，主要稀土产品价格震荡下跌。该公司称，稀土镧铈类产品市场供过于求矛盾依旧突出，价格整体延续弱稳，市场成交平淡；稀土镨钕类产品市场消费增长不及预期，产品价格震荡下行；镝铽等中重类稀土产品分化运行，整体表现弱势。

　　从价格来看，2023年主要稀土氧化物价格普遍出现明显下跌。氧化钬、钬铁价格同比降超46%；氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化钐、氧化钆等十余种稀土氧化物价格同比降超30%，仅氧化镥价格同比出现小幅上涨。

　　来源：北方稀土公告 (下同)

　　影响方面，北方稀土2023年计提资产减值准备4.43亿元，其中计提存货跌价准备3.29亿元，主要是以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续震荡下行，公司外购用于补充资源的稀土产品出现减值，计提存货跌价准备2.98亿元，至年末尚未完全转销。

　　无独有偶，主营稀土精矿、稀土氧化物等产品的广晟有色2023年业绩同样出现明显下滑。该公司营业收入208.05亿元，同比降9.01%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比降12.45%，扣除非经常性损益后降至1.38亿元，同比降44.08%。该公司也提到，受稀土产品价格下跌的影响，公司销售毛利减少所致。

　　另外，有市场观点提到“出口管控”对北方稀土业绩的影响。商务部2023年11月印发《大宗产品进出口报告统计调查制度》的通知，其中提到将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。

　　北方稀土2023年境外营收6.45亿元，同比降39.4%，营收占比1.92%，对整体业绩影响较小。该公司在欧洲营收同比增41.75%至1.19亿元，在美洲营收同比降26.3%至0.48亿元，在亚洲营收同比降47.76%至4.78亿元。该公司国外业务毛利率为10.77%，较国内业务毛利率14.52%更低，且同比减少12.79个百分点，将近“腰斩”。

　　尽管毛利率整体承压，北方稀土主要产品产销量均有明显提升，稀土氧化物生产16699.74吨，同比增30.24%，销售28822.62吨，同比增21.5%；稀土盐类生产127387.62吨，同比增22.86%，销售87244.91吨，同比增30.93%；稀土金属生产30799.51吨，同比增26.79%，销售31051.64吨，同比增30.27%。

　　原料成本上升

　　资料显示，北方稀土、包钢股份的控股股东均为包头钢铁(集团)有限责任公司，实际控制人均为内蒙古自治区人民政府。包钢股份主营钢铁产品、稀土精矿和萤石精矿，是北方稀土的“稀土原料供货商”，双方为关联交易。

　　除产品价格变动外，原料成本对北方稀土的业绩同样有较大影响。2023年，北方稀土在营收净利双下滑的情况下，营业成本却增至286亿元，同比增加近17亿元。

　　具体来看，公司原料成本达到143.29亿元，同比增9.57%，成本占比达到74.21%；材料与动力成本为32.32亿元，同比增30.05%，成本占比16.74%；人工成本8.98亿元，同比增32.42%，占比4.65%；制造费用8.49亿元，同比增28.45，占比4.40%。由此可见，北方稀土超过九成的成本来源于原料及材料与动力，制造费用和人工成本占比较低。

　　2023年，北方稀土与包钢股份的稀土精矿合同总金额150亿元，已履行金额102.94亿元。“V观财报”(：VG-View)查阅资料发现，北方稀土与包钢股份在第一、二、三、四季度的稀土精矿交易价格分别为35313元/吨、31030元/吨、20176元/吨、20536元/吨。相比较来看，稀土价格指数从年初约300点跌至5月约200点后未见明显反弹，整体保持低位震荡。

　　19日，“V观财报”致电北方稀土，查询北方稀土与包钢股份2023年度稀土精矿交易价格，相关工作人员仅表示以年报为准。