观点：新“国九条”重磅落地、一季度经济数据也超预期，多重利好之下市场震荡上行，并一度突破3100点创下年内新高。不过，场内板块和个股大幅分化，指数上行持续性有待考验。此外，国内基本面不强的同时，市场也在等待海外欧美流动性的释放，而小微盘业绩未出清下也需要注意业绩对股价和指数的干扰。预计指数仍有反复，在向好预期放缓之际，甚至还有再次走低的可能。建议投资者整体保持观望，耐心等待市场新的方向选择。

大金融拉升 A股创年内新高

今日，A股盘中强势拉升，一度突破3090前期高点，不仅创下年内新高，而且还突破了3100点整数关口。虽然午后指数小幅回落，但全天还是低开高走延续昨日以来的上行趋势。盘面上，家用电器领涨，非银金融、汽车以及国防军工等多板块走强，而公用事业领跌下，石油石化、环保、传媒以及房地产等表现不济。

需要注意的是，尽管指数再度上行，还迎来阶段新高，但北向资金并不买账，当日迎来大幅的净流出。而场内看，指数创新高，但成交量萎缩，整体提振动力不足。

银行股大涨 低估值和高股息率是持续关注焦点

全天盘面上，银行板块是绝对的焦点。仅上午，银行股全线上涨，板块指数一度放量大涨逾2%，创历史新高，半日成交接近昨日全天成交。而中信银行在昨日涨停的基础上，今日盘中再度触及涨停，股价创2015年7月以来近9年新高。此外，多个银行股也是大涨，股价创不同时期的历史新高。

实际上，如果从短期看，银行板块是有不利影响的，尤其是近期惠誉下调了六大国有银行的评级展望。不过，近期几大银行纷纷披露汇金增持情况显示，近半年汇金对四家国有大行增持股份超10亿股。这或许是刺激银行板块短期走强的重要因素。而整体看，高股息率以及较低的估值下，未来业绩整体平稳的预期，或是银行股得到资金持续关注的重要原因。

突破创新高之后 是否可以上车？

3月以来，在建议波段投资者整体减持或出局观望下，我们也提示一旦指数上行突破，可做好新的上车准备。那么，当前指数突破前高并一度收复3100点，是否可以入场呢？

我们认为，当前突破的有效性仍需观望，尤其是目前国内经济修复弱势以及海外流动性未能释放下，市场并不具备持续走强的动力。再叠加4月财报季下业绩的干扰，或许还需谨防突破后的诱多。因此，即便短期指数突破上行，我们仍建议投资者保持观望，确定突破有效性的同时，继续留意基本面对市场提振动力的变化。

总体上，虽然市场上行突破，但成交萎缩以及场内分化下，突破的有效性仍需观望。而国内基本面修复不强以及海外流动性未释放下，随着4月财报季下业绩可能的影响，仍需留意市场的反复，甚至整体的冲高回落。建议投资者不要盲目乐观，中长线的战略投资者可逢低配置，期待未来全线修复的收获。而波段投资者继续保持观望，等待市场新的方向选择。