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1、高铁动车组进入维保周期，市场即将爆发

2024年国铁集团总投资8400亿，其中主要增量在于动车组维修保养和设备更换，2014-18年我国新增动车组为103/479/380/349/409组，已经逐步进入五级大修阶段，每年市场空间接近250亿元，新增市场空间100亿元。公司地处青岛，主要服务中车青岛，核心业务是为中车提供车辆配套和检修服务，近水楼台先得月。

2、公司维保业务2023年已经爆发，2024年有望持续高景气

公司收入和毛利率从23Q3开始加速，2023年全年动车组配套产品收入同比提升124%，毛利率25%，同比+12pct；检修业务收入同比提升36%，毛利率45%，同比+8pct。同时公司存货同比提升~20%，都是为高铁维修准备的配件，显然公司对后续行业景气度非常有信心。

3、总市值26亿，在手现金8亿，23年估值10x，24年预估6x

公司上市后融资基本没有大幅消耗，目前在手理财等现金类资产8亿。2023年公司归母净利润2亿，对应PE-ttm仅~10x。伴随着高铁检修业务进入高度景气周期，公司高毛利检修业务占比快速提升，24年有望实现3亿利润，对应24年仅6xPE，严重低估！