有朋友提问个股，因为几句话说不清楚，篇幅大了又回复不方便，所以索性发一个贴记录我的分析，只供参考。

分析一个企业，需要全方位判断，又要把握重点，是比较难的。如果不了解透彻，是不好做出正确判断的。

企业分析横向看几个维度：

一是它的生意模式，二是产品，三是管理层（含股东结构），四是财报。

然后，综合判断价值。

所以，不是几句话能说明白的。

先说生意模式，本质上东方财富是个财富管理型公司，走的是互联网金融模式，取得爆发式的增长曲线，可以说抓住了互联网的红利，非常成功，业绩上已经可以跟证券头部公司中信证券不相上下。

看营收，连续三年上100亿，利润80亿，非常牛哦。2006年上市才400万营收，年年翻番式增长啊。同步的，股本连年扩张（转送股），2010年1亿股本，现在157亿，14年时间股本扩张157倍，复权看每股收益最高2000多倍？

所以，我看到它的大股东持股仅19％，既惊呀又惊叹了，因为连续被稀释了，所以大股东股权非常低了。这里，就不能因为大股东控股率低（十大股东控股33.8％）而否定它的真实价值了，相反这正是它互联网企业的优异之处。

看业绩，连续三年100多亿，利润80左右的，利润率惊人，简直是印钞机，成本非常低。说明它的生意模式极佳。

好了，分析到这，我又激动了。

那么，疑问来了，它这个好生意能持续吗？也就是永续性。从目前年报看，还不好说，可能会继续增长，也可能是慢慢的放缓，毕竟它的市值和利润已经接近了中信证券。这一块，我无法判断，因为没有调研没有发言权。

但是，年利润收入大概率可以持续几年没问题吧。

看现金分红，了了。还是以送股为主。这就是股本高速成长的经典，成就了超级牛股。

从这一点看，互联网成长型公司无比风光，可遇不可求。

从这个发展趋势看，它的价值无以伦比，但要打个问号？关键看能再持续高速成长势头。从年k看，连跌3年，成长势头回落，价值回撤，慢慢的放缓，走向平凡。

看价格，市盈率不算过高，也不是廉价的低估。

综合判断，十年高速爆发期肉眼可见的已过，最大的可能性是进入低增长高分红的拐点期。至于到底分红几何，无法给出结论，因为没有依据。

至于，它是不是成为伟大企业，这个跟店主人的人品和信仰相关。我也无法判断，因为我不了解店家主人是个什么样的人。

大股东名字叫“其实”？还有这个姓氏，这个名字真是有点让我惊呆了哦，哈哈。

好了，写到这儿，一个互联网大牛的故事已跃然纸上。它，带给我的是惊叹，是对互联网生意的惊叹！也是对那些参与了东方财富投资人眼光无比佩服，羡慕了。然后呢，就是沉思。

问号来了，如果还有一个这样的投资机会，我们能把握吗？从后视镜看，都是合理的，惊讶的，服气的，羡慕的。。。。。。

大概率还是不能把握。

因为那个“当下”，发现未来价值需要超凡的眼光，需要真正了解那个店主是否是个牛人？

结论：如果不能，那么我们是不是应该选择的就是那种以我们平凡人的眼光可以看懂的机会呢？长江电力，华能水电，唐山港，甘肃能化，这种印钞机一样的，生意简单，报表易懂，当下和未来可见，窃以为，那才是我们平凡人稳稳的幸福！不是吗？

$东方财富(SZ300059)$