基金累计净值差不多,成立以来收益怎么差好几倍?
基民柠檬
2019-06-17 20:45:34
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6月13日,富国天惠A(161005)的累计净值是4.7514元,国泰金龙行业精选(020003)的累计净值是4.7430元,两只基金的累计净值极为接近。


所以我们可以得出两只基金成立以来收益相差无几的结论?


如果得出这样的结论,那就大错特错了,富国天惠成立以来的累计收益率是1010.49%,国泰金龙行业精选只有603.61%,一个翻10倍,一个翻6倍,差了好几倍呢!


what?累计净值不能代表累计收益率?嗯,的确不能代表!累计净值相同的基金,成立以来的收益率可能差异巨大;成立以来收益率相近的基金,累计净值也可能差很多。


之所以造成这样的差异,就在于累计净值和成立以来收益率的算法并不一样。成立以来收益率比较容易理解,就是不考虑申赎费用情况下,认购基金持有至今的收益率,充分考虑持有期间分红再投等因素。而累计净值算法比较简单,分红是直接加上去的。


我们举一个简单的例子:A基金,从1元涨到2元,进行分红,每份分红1元后单位净值回到1元,再次涨到2元,这个时候,累计净值和成立以来收益率各是多少呢?


答案是3元和300%,可不是3元和200%。


B基金,同样从1元开始,收益跟A基金完全一样,但是不分红,累计净值和成立以来收益率是多少呢?


答案是4元和300%。


A基金和B基金的收益率都是一样的,但是累计净值就不一样咯!


通过举例我们可以发现,捣鬼的是基金分红!对于分红的处理不同,造成了累计净值和成立以来收益率不是同步的。对于投资者来说,分红方式选择现金分红的话,看累计净值更能反映收益情况;分红方式选择红利再投资的话,看累计收益率更能反映收益情况。


我们再逆向思考一下,成立以来收益率高的基金一定就让投资者赚到更多钱了吗?


答案当然不是了,因为复利效应的存在,分红多分红早的基金,肯定在成立以来收益率这一项上占据优势,所以我们会看到有些产品就特别强调自己在这方面的优势,其实最近几年并没有什么亮眼的表现,只能靠吃老本来过活,但是人家就是有底气,这老本只要不是太败家怎么吃都吃不完。


成立以来的数据再优越,也与后来才结缘的投资者没关系,我们是要看长期业绩,但是这个长期也不是无限的,尤其是成立以来收益率,基金成立时机、分红安排影响很大,这要细说就更加复杂了,柠檬君就是想提醒一下大家,别盲目!

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