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频繁交易是亏损的开始

在投资领域，有很多因素阻碍着大多数人奔向成功。我觉得大多数不成功的投资者最欠缺的基本素质就是一个：信任。

假设你穿越50年前，遇到了巴菲特，你怎么才能让自己和巴菲特一样有钱呢？两个字来回答就是:信任。要么你信任巴菲特所买的股票，你也一样购买持有；要么你就信任巴菲特，成为巴菲特的客户或是购买他们的股权。总之，在投资路上要想走得远，与最优秀的人和企业在一起，信任二字不可缺。

不经过细细品味，很难深入理解“信任”的作用。因为不管投资盈亏，人们总是会振振有词说出自己的理由。理由的导向是结果，因此“短期结果赚了，就说明自己作对了，亏损了就说明自己做错了”，这是大多数人通常的总结。这种总结只针对输赢或者是市场的短期波动，很少有人去因为企业基本面的情况和企业管理层的远大抱负、品行、野心去考虑自己的投资计划。很少有人忽略一些影响企业长期市值成长的非必要因素，比如忽略宏观经济、市场波动短期利好利空、周围人议论、权威意见等。但股票投资想要长赢，其实就是要看准未来社会发展趋势和把握企业的护城河，有了这两点，接下来就是“信任”在为你收纳滚滚财富。对待有未来的好企业，如果没有长久的信任感，那么很难和其一起成长，一起收获。

经过我们长年实践总结，大多数影响利润的因素可汇聚成重要的一点就是：缺少信任感。缺少信任感，就会缺少研究的深度，就会缺少发现长期价值的眼睛，导致投资人不能和企业一起熬过哪怕一点点困难，会稍有利润或稍有波折就开始动摇，缺乏长期持股信心。由于交易频繁，多次判断就造成多次失误，最终很难留得半点利润。

大家都知道，投资是靠时间酝酿财富，投资如马拉松，复利累积是需要耐力的。这种持股的耐力，跟随优质企业一起成长的决心，一定是建立在对企业充分信任的基础上的。比如即便是投资人了解到企业未来长期的巨大的成长价值，但是由于性格原因，见异思迁、浮躁不安稳，不能与时间为相伴，便没有耐心把巨大的利润装进自己的口袋。

所以，缺乏对企业的充分信任，就会进入情绪不稳定，频繁交易的怪圈。越是关键时候，越是没有人能阻止这些人挥刀割肉的手，也没有人能平复它们随着波动颠簸起伏的情绪。真正能挽救投资的救世主，似乎也是远在天边。这么看来，大多数人与成功擦肩而过是在正常不过的了，但其实充当救世主的就是自己的内心笃定，自己对持股企业的了解和信任。

如何培养对企业的信任呢？投资股票，就是投资企业，我们首先需要站在企业的角度考虑问题：包括考虑行业属性、产品属性、企业未来、企业经营策略、历史财务数据等等。创办企业的人都知道：“只有格局和胸怀，才能帮你看清未来；只有看清未来，才能知道脚下的路该如何起步！”买股票就是买企业，所具备的基本素质也应该和经营者在宏观战略上保持一致。

格局和胸怀有一半是取自于性格天赋，也有一半取自于后天的锤炼和感悟。深度价值投资者股票的选择，大多来自于对于整个未来社会发展的深刻认识，以及对于历史发展形成的客观贵姓的深刻领悟。比如对于“好赛道”的理解，不同人有不同说法。好赛道优质股值得拥有，但不是那些摇摆不定的人所能驾驭得了的。市场大多数人在乎他们的短期波动，比如集体涨得好了，就给冠名“抱团股”，市场大众对于优质核心企业得看法就仅仅局限于热点炒作的现象级粗浅认识中，把它当做热点概念名词来拥抱或舍弃。但我们长期价值投资人却把它当做毕生的财富之源来依靠，进而忽略了短期的冷热。虽然在某一阶段都持有了同一波股票，但由于格局不一样，未来的收获肯定也不一样。

可见，投资者最终比拼的是格局和胸怀。投资不易，能深刻理解到这一层的人已是少数，又能踏踏实实一步一个脚印地彻底贯彻做到，就更是凤毛麟角了。

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