$云图控股(SZ002539)$  真正同行业的就是新洋丰和史丹利，新的年销售额150亿，史是99亿，净利润都有8个点左右，对比云图的215亿销售额，净利润只有4个点，看了一下，云图主要盈利在纯碱，复合肥利润很少，其它两家都有磷酸产能，虽然主要产品也是复合肥，但是磷酸的利润都还可以，云图的产能700w吨，其它两家分别是500和300，可以说云图才是国内复合肥的老大，只不过没有原材料，云天化和兴发集团这样的磷矿和磷酸大户才是这几个公司的上游，看看云天化的净利润有12个点，云天化主要是他的主要产品磷矿石和磷酸价格都可以，兴发虽然只有5个点，主要是他研发费用10个亿，还有草甘膦和有机硅价格历史低位，拖累了利润。

     云图去年卖了346w吨复合肥，产能利用率只有一半，应该还是受原材料影响，公司70w吨合成氨和400w吨磷矿都还没投产，原材料需要大量购买，虽然自己也有磷酸，但是只有30w吨，可以说微不足道，对比兴发，600w吨磷矿和170w吨磷酸，云图的400w吨磷矿对应110w吨磷酸，可以说差不多可以对应公司500w吨复合肥的磷原料，那么净利润完全可以超过上述两家新洋丰和史丹利的利润，超过10个点完全有可能，再加上合成氨的投产，还有未来粮食涨价带动化肥涨价，超过15个点也是可能的，未来300亿的销售额，15个点45亿的净利润都有可能，周期股就是要在利润低点买入，等到高点跑出，看看板块所有股票，今年利润率都算是近十年低位，云图在这个板块里，除了那些乱整的，都算最低了