$高德红外(SZ002414)$     作为一个财务人员看了一下年报，业绩原因找到了：高德 23年销售20多亿，存货竟然高达18.8亿，而且存货金额每年增长10个百分点（销售金额却没有同步增长），23年存货减值1.4亿（近几年都有存货减值报废），可见内部管理有多大问题，资金利用率低的可怕，资产的3成变成存货、存货减值再报废，恶性循环～，搞技术的可能真的不太了解财务供应链运营！ 存货减值竟然每年都有，而且金额不小，都是净利润啊！19年 0.42亿  20年 1.7亿  21年 1.6亿  22年 0.6亿  23年 1.4亿。就近5年存货减值6个亿！ 且24年一季度存货金额20.7亿。                 按照现在存货金额18.8亿、且每年存货金额增长百分之10，2019—2023五年存货金额报废减值6亿计算：1、目前18.8亿存货金额中至少有5亿是待报废存货，且按现有管理每年平均增长1.9亿呆滞。2、从近几年年报看研发费用占比较大，从以上数据估算目前至少研发费用的百分之三十是无效费用，没产生应用价值。                                           每天不停宣传概念又是无人机，又是军工，又是脑机，又是自动驾驶，且毛利率有53个百分点，同行业的睿创微纳近几年业绩都在增长，而高德业绩一直在下降，今年利润降低8成。分析原因：1、目前新兴市场的销售金额并不高。2、传统市场份额不断被睿创微纳、海康等新竞争对手抢夺。3、企业内部管理问题（高存货 频繁大金额存货减值  库存周转率极低  资金利用率极低）4.四季度利润下降不符常理。5.用上市公司专资源利益输送。