2024年藏格矿业的净利润会低于2023年吗？
2024年由于锂与钾肥价格相对2023年出现较大幅度下跌，持有藏格矿业的投资人内心有些惊慌，一些看好藏格矿业未来的人也因此产生观望 情绪。因此客观冷静地分析2024年藏格矿业业绩就非常有必要。
我的观点是2024年是藏格矿业相对困难的一年，但因为有大量的一次性的非经常性损益及其他原因为其增厚业绩，全年业绩不一定低于2023年的水平！即使低于2023年水平，但也不会太大。我现在将2024年藏格矿业相对2023年有利的情形作一个全面的总结。这个总结是到现在为止所有券商研报的研究员没有注意到的。但却是客观存在的。
1、2023年青海税务机关对藏格钾肥2004至2014年进行了税务稽查，由藏格矿业承担了约1.88亿的补缴税款、罚款及滞纳金，2023年藏格矿业在财务处理中将其列入了营业外支出。但这笔钱在今年4月份大股东分红现金到账后就能归还给藏格矿业。因此，2024年藏格矿业因此会在营业外收入中多出1.88亿，从而增厚2024年的业绩。
2、藏格矿业可以根据约定收到巨龙铜矿一次性的补偿款约2.06亿。当年藏格矿业取得铜矿37%的股权，为保障紫金矿业50.1%的控股权藏格矿业向其转让了6.22%的铜矿股权。根据约定在铜矿二期建设时，紫金矿业需要向出售股权方给予一次性的现金补偿。补偿由两个方面构成：第一是当铜价在4.9万至5.1万时给予固定的补偿16.3亿。第二是当铜价高于5.1万时每上涨1000元给予2亿的补偿，但封顶价格为59150元。2024年铜价肯定会远远高于59150元。因此铜价超过5.1万元至59150元部分出售股权方又可获得16.3亿的现金补偿。藏格矿业出售的6.22%铜矿股权按股权比例可获得2.06亿的现金补偿。
铜矿二期建设实际上在2023年就已经开始了，但这个补偿在2023年双方没有计提，我估计是公司有意放到今年计提用来充今年业绩的。
3、2023年藏格矿业计提了2019年至2023年资源补偿费约1.02亿。也就是说23年藏格矿业的成本中除了承担当年的资源补偿费外还追加计提了2019年至2022年四个年度的资源补偿费。虽然不知道每年 的具体数额，但根据这四年钾肥与碳酸锂的产销量估算，2023年藏格矿业因为补提2019年至2022年的资源补偿费多增了成本约0.7亿。这个去年多出来的成本今年就可以降下来了。
4、2024年巨龙铜矿计划年产量为16.6万吨铜，比2023年15.4万吨多出1.2万吨。考虑到24年铜价上涨及铜矿生产成本与财务成本下降，24年藏格矿业铜矿投资收益 应当比2023年高出约1.2亿。
将上面四个数据相加1.88+2.06+0.7+1.2=5.84亿，这部分收益足以抵销钾肥价格下降导致的钾肥板块利润下滑的损失还有多余。
碳酸锂的价格2023年已经经历了两次较大的涨跌。但今年以来在价格跌至低谷后已经开始了缓慢的复苏，在现在上海钢联报价11.4万吨基础上再次向下的概率很低，向上缓慢复苏的可能性更大，如果今年碳酸锂板块的生产成本下降，以现在的价格为基数考虑未来8个多月销售价格可能缓慢上涨，全年每吨碳酸锂可能实现6万元净利润水平。另外 2023年藏格矿业相对前年多库存 了1748吨碳酸锂，加上前年库存的505吨总库存量达到2253吨，如果公司为确保今年业绩将库存碳酸锂全部销售可增加净利润约1.3亿。结论是2024年藏格矿业整体业绩无需过分悲观，它将仍然是所有锂矿股中最靓的仔或最靓的仔之一.
周六在雪球上写了两个帖子，这个帖子转发过来，估计有几个货又要攻击我了。
瞎了眼的荷兰鸡，老子说过今年藏格矿业股价会创下历史新高，同时老子确实是说了藏格矿业未来必是百元股，你这个没有出世脑子就被PK给撞坏的货，你是什么时候看到我说今年股价要涨到百元的？
作者：山高林茂
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