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盘中估值: ---   ----   单位净值(2012-05-16)1.1180   0.18%   状态:开放申购 开放赎回
成立日:2003-07-12  基金经理:阳先伟  类型:债券型(纯债债券)  管理人:鹏华基金  规模:1.87亿份(截止至:03-31)
业绩最佳20只基金】 【基金净值排行榜】 【五星级基金大起底】 【天天基金基民答疑
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明星电力经营水电气,参股华西证券,纵横比较2009.8.22

明星电力主营业务为水电、天然气开采和销售(2007年起改为与华润合营,各占股权一半)、城市用水。水电有季节性的特点,根据地域不同自发电情况有差异,明星电力大多盈利主要在三季度为主要,二季度和四季度次之的,一季度属于枯水期,一般情况不会太好。至于天然气业务这两年能连续保持快速增长,发展势头很不错。但因为只占一半股权,中期不反映,到每年年底作为投资收益计算,去年华润万通净利润达到3000多万。2007年、2008年明星电力第四季度未产生效益,主要是计提拖累,其中2007年计提是由于华夏银行广州分行诈骗案使得计提1亿4千万,2008年则因为最后一点热电资产的计提。但连续两年计提下公司依然给出很好的利润报表,而且计提都恰好在价格最低点,是否巧合还是其它?不过能够在最低点去掉计提的情况下有不错业绩,说明公司本身的潜力很大,正常情况在0.35到0.40元之间,随以后每年的发展还会稳步增加。2007年计提的部分,即华夏银行广州分行诈骗案,根据广州中院一审判决下来的结果,明星电力可以冲回1亿做一次性收益,目前正处于二审中,最终判决下来后预计将冲回增加每股利润3毛左右,另外其它已经计提的几家长期应收款摊到每股上也达到近9毛,其中达州财政局拖欠的理由是“明伦诈骗案(即华夏银行合伙诈骗案)判决未定,因此暂不付款”,这些未来的清欠一旦冲回将很大程度上增加资产,而且还是现金,即使清欠不成功也不影响目前企业的良好运营情况。总的来说,水电、气属于清洁能源,在我国目前都在价格向上调整的议题内。而且尽管目前全国经济面临严峻形势,但遂宁因为以前主要为农业,现在由于成为成渝新的交通枢纽的缘故,加上四川地震影响部分企业搬迁到该地区,地区经济反而一直在增长。另外明星电力参股2000多万股华西证券,除此之外比较好的资产还有新投入的一点遂宁银行、四川福斯特实业、丰发现代农业投资担保公司,以及正建设的天台山旅游公路、仁里电子产业园工程等。下面就一些数据进行比较:

地区板块比较四川68家上市公司:

1. 市盈率、市净率和业绩:位于四川地区低市盈率前4名(西昌电力属于计提冲回一次性收益,实际很差),下半年是丰水期,市盈率应该更低。市净率位于前3名。业绩暂位于第17名。考虑中报未完成公布,未公布的暂以一季度乘以2估算,先估计21名左右;

2. 股票价格:位于倒数第9名。如以业绩衡量,按照最平庸的股票考虑,目前价格排名21的股票在14.40元;

3. 总市值/流通市值:从小到大排名第31名/35名;

4. 补涨潜力:在67家四川股中,2008年高点以来调整幅度为第26名,本轮2008年10月底反弹起点以来排名倒数第23名,实际在前面还有几家2008年和2009年新上的A股,处于靠后位置,与靠前的业绩形成背离;

 

电力板块比较58家上市公司:

1. 市赢率、市净率和业绩:明星在电力股群中低市盈率位于第6名,但不排除几个热电企业股去年底故意将业绩挪到今年因素。低市净率排名第11名。业绩排名第11名,先估计最终在13名之内;

2. 股票价格:排名倒数第21名。如以业绩衡量,按照最平庸的股票考虑,目前价格排名13的股票在9.20元,但明星电力的主要利润在下半年,并有潜在的一次性利润冲回因素;

3. 总市值/流通市值:从小到大排名第10名/第12名;

4. 补涨潜力:在不到56家电力股中,2008年高点以来调整幅度为第28名,本轮2008年10月底反弹起点以来排名倒数第21名(实际长江电力2008年长期停牌后面补跌,应为倒数第20名),处于靠后,这与业绩、净资产靠前形成严重背离;

 

沪深两市大环境比较:

1. 市赢率、市净率和业绩:市盈率从低到高140名(其中ST银广厦、西昌电力以及一些ST股一次性收益一看就是假的被剔除,其它应该还有不少这样的靠一次性玩出来的收益,因此实际排名更靠前);市净率从低到高154名;业绩从高到低排名405名(西昌电力、银广厦、ST贤成三家玩一次性收益被剔除在统计中),考虑中报未披露结束,先估计到479名左右;

2. 股票价格:价格排名倒数387名,属于极低的一群。跟ST股相比股价也位于60名上下。如以业绩衡量,按照最平庸的股票考虑,目前价格排名479名的股票在13.22元;

3. 总市值/流通市值:从小到大排名第484名/629名;

4. 补涨潜力:2008年3月高点以来在近1600家上市公司中调整幅度前638名,本轮反弹2008年10月底以来排名倒数482名,但在之前的有不少属于长期停牌的补跌股和2008年和2009年上市的新股以及2008年上半年长期停牌的强庄股,处于绝对靠后,而业绩持续增长形成严重背离。

这么辛苦地分析数据,帮大家做做点好事不图回报,只图心安。

作者:123.115.246.*    发表时间:2009-08-28 02:29:44 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题 [置顶 取消] [精华 取消] 删除此主题


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净值日期单位净值累计净值
2012-05-161.11801.4370
2012-05-151.11601.4350
2012-05-141.11401.4330
2012-05-111.11001.4290
2012-05-101.10701.4260
序号股票名称持仓占比涨跌幅
1新华保险0.30%
2京运通0.01%
持仓截止日期:2011-12-31
基金简称单位净值日增长率
鹏华丰泽分级1.14600.35%
鹏华信用增利1.05400.19%
鹏华丰盛稳固1.05500.19%
鹏华丰润债券1.05700.19%
鹏华丰泽分级1.06000.19%
鹏华普天债券1.11800.18%
鹏华普天债券1.16900.17%
鹏华信用增利1.06200.09%
基金简称每万份收益7日年化
鹏华货币B1.15224.30%
鹏华货币A1.08614.06%
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1银华信用双利债券C0.30%
2银华信用双利债券A0.30%
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5广发增强债券0.27%
6华宝增强债券A0.24%
7华宝增强债券B0.24%
8招商安泰债券B0.21%
9招商安泰债券A0.20%
10华宝宝康债券0.20%
34鹏华普天债券B0.18%
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评级机构评级(三年)
综合评级★★★★
较上期评级-
评级时间2012-03-31
海通评级★★★★01-20
招商评级★★★01-28
上证评级★★★★03-31
晨星评级★★★03-31
济安评级★★★★12-31
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行业配置
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