【老法师养基】定投也要把握时机

　　股市调整，投资者购买基金的热情随之降温，不少基金公司及银行开始向投资者推荐定期定额投资。定期定额投资一向被称为“懒人投资法”，但要想获得较好的效果，也不能全凭运气，仍需谨慎地选择买卖的时机。

　　卖点一 低位多买 摊薄成本

　　基金定期定额投资是指投资者通过有关销售机构，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日在投资者指定银行账户内，自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式。

　　从理论上说，基金定期定额投资的一大卖点就是，通过有“纪律”的分批投资，可以平摊成本，分散风险。

　　当市场呈现上涨走势时，基金净值相对较高，此时同额度资金买到的基金单位数量相应较少；而当市场呈现下跌走势时，基金单位价格降低，此时能够买到的基金单位数量增加。从一个较长时间段看，总投资由大量相对低位的基金份额和少量高价基金份额组成，摊薄的结果是每一单位的平均成本将会比单笔投资的单位成本低，这就减少了套牢的风险。

　　目前，市场在前期超跌的情况下，有可能快速地反弹，对于只想中短期投资于基金的投资者来说，因为市场快速攀升，投资者无法充分享受上述定投“平摊成本”的优势，反而可能买到大量的高成本的基金份额，因此，在一个快速上涨的市场环境中，其实，定投可能并不是投资者最佳的选择，定投的效果很可能比不上一次性投资。

　　此外，有专家建议，从A股市场的历史数据来看，通常，月初上涨的概率较高，因此，基金定投最好不要选月初扣费，以避开月初这段时间，更有利于从更多的低点位介入。

　　卖点二 积少成多 复利增值

　　基金定期定额投资的另一大卖点是具有强制投资的功能，每月投入节余的小量金额，日积月累，长期享受复利的优势。基金公司普遍建议，应以长期投资为核心理念，需要5-10年的持续投资才能产生巨大的复利效应。不过，虽说基金定投最好坚持“长期投资”的理念，尽量减少变动，但也不能一成不变，赎回基金的时机非常重要。

　　投资者都知道宏观经济有周期，股票市场也有周期，全球多数股市虽然能长期保持向上的态势，但是，在一个周期里面往往也要经历上涨和下跌的过程，不保住上涨带来的果实，可能在下跌时就会“化为乌有”，只能等待下一个上涨周期。因此，对于打算长期投资的投资者来说，在具体操作时，也要紧盯股市乃至经济的景气周期。

　　专家建议，A股市场牛熊轮回的周期一般是3-5年，定期定投可初步考虑坚持3-5年，再根据市场的成长状况来调整。例如原本计划投资三年，扣款两年后市场已处于高位，且行情将进入另一个空头循环，则最好先获利了结，以免面临资金需求时，正好碰到市场空头的谷底期。

　　同时，像累积退休基金这种长期资金，在达到目标前几个月就应该开始注意基金净值，以便在接近到期时，掌握比较好的赎回时点。

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