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上投摩根中国优势基金一季度报告中公开承认由于判断错误，在今年3月份误判市场已见底部，增仓部分超跌板块，导致在后一轮补跌中净值快速下跌。
5月6日下午15点，上投摩根总经理助理、投资总监孙延群接受了采访。
在回答此轮暴跌3000点令共同基金有何反思时，孙颇有感触。
“今年如此巨大的跌幅超出我的预期，造成下跌有很多因素，也确实有很多东西值得我们总结。”孙延群称，“对我们来说，3500点和3000点没有什么很大区别，在3000点抛的人需要很大勇气，他们也许会觉得市场要跌到2500点或者更低。”
对于同行们纷纷看空，孙延群说，“只能说他们对于经济的看法与我们不同，也许他们在6000点时比我们乐观。但又是同一批人，在3000点时却非常悲观的斩仓了。”
东方证券金融衍生品研究员卓文在4月24日一份基金的研究报告中列举了今年一季度末比较去年年末偏股型基金的仓位变化，按绝对持仓比例减少额排列，且去年年末仓位在85％以上的偏股型基金分别是：易方达科讯（从92.64%到57.1%）、长城久富核心成长（从86.89％到62.75％）、天治核心成长（从86.18％到69.4％）、泰达荷银市值优选(行情,净值,基金吧)（从88.21％到71.96％）和融通领先成长（93.27％到77.63％）。
一位资深投资人表示，上述5只基金在连续两个季度仓位出现显著的变化，尤其是仓位降至6成左右的基金，最有可能说明该基金的基金经理对后市的判断出现了剧烈的变化。
“毕竟一季度末的点位只有3400点。”该人士称。
而也在一季度期间，随着A股从5500一路下滑到3400点的过程中，一些基金选择了加仓。排在仓位变化前三位的分别是华夏行业精选（从27.8％到66.83％），国泰金马稳健回报（从66.43％到85.25％）和国泰金牛创新成长（从71.32％到85.33％）。
相关数据也显示，华夏系基金在2007年三季度就开始减仓。在高点减仓，继而在低点加仓的成功操作，许多投资人为华夏基金击掌叫好。
而在高位重仓、低点大幅减仓的操作尽管不乏趋势上的成功，但这并不令价值投资者看好。上述私募投资人即认为，“这是投机和恐慌的表现，专业的投资人应该在高位减仓，在低位加仓”。
截至4月30日，根据晨星中国排名，所有188只偏股型基金今年以来的回报排名中，除了易方达科讯以－12.08%排在第五位以外，长城久富核心成长、天治核心成长、泰达荷银市值优选和融通领先成长则分别排在68位、184位、177位和106位。
其中天治核心成长更是一度于4月22日创出0.565元的最低净值水准，令业界哗然。
除了上述5只趋势投资特征的基金外，记者调查发现，大成基金的操作策略也颇令人争议。
一位基金业内人士称，在3500点附近时，一向牛市思维的大成基金突然成为空军一号，在当时点位与博时、易方达同时成为排在前三位的净卖出基金公司。
而更为甚者，在3000点附近时，大成又突然反手做多。
尽管如此，并未改变大成基金今年业绩的惨状。截至4月30日，晨星中国给出的188只偏股型基金今年以来的业绩排名中，大成系8只基金，除一只排在55名外，其他7只的排名分别为133、134、141、147、179和181位，排名垫底，惨况空前。
对于极端波动的心态，汇丰晋信基金公司副首席投资林彤彤也坦率的说，其本人在去年底之时也并未前瞻性地对宏观经济及其对市场的影响做出正确判断，由此给其管理的基金净值带来较大损失。
“但我现在觉得市场又在进入另外一个极端。去年狂热之时无人提醒CPI风险，今年几乎全部的研究员和基金经理都开口闭口CPI和宏观经济，都俨然变成了经济学家。”林彤彤说，“完全过头了。”
孙延群也赞成这样的判断，“我们落入了一个从极端乐观到极端悲观的恶性循环”。
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万恶之源是基金公司！！！基民的钱成了基金公司打压股指、恶意砸盘、暴炒权证、向第三方（指的是亲朋好友、专户理财、其它利益集团）输送利益的工具，为了规范基金公司的行为，必须把基金公司的利益与基民的利益捆绑在一起，即：基金申购与赎回总共最多只能一次性收取0.2%的手续费，在基金盈利时基金公司提取一定比例的利润，反之，在基金亏损时，基金公司赔偿一定比例的损失。基金公司无力赔偿时，由法院拍卖该基金公司所有可拍卖的资产。
如果你看后觉得在理，请转发。因为我知道仅凭一个人的力量无法做什么，如果所有的基民能达成一至，喊出我们的心声，足以让管理层引起重视，以期达到纠正这一不合理政策之目的。
（转）不能不佩服王岐山副的眼光。他在启动“救市组合拳”的时候，曾经说了一句意味深长的话：“基金要讲政治”。
证券市场近期事态的演变充分证明，王岐山既不是无的放矢，更不是杞人忧天，而是一针见血地点中了基金的“阿喀琉斯之踵”。这其实也是中国股市的“阿喀琉斯之踵”。
如果说，此前机构的“逼宫”还可以说是给大小非解禁的失控逼的，给再融资的狮子大开口逼的，给迟迟不降印花税逼的，那么，现在降税了，救市了，为什么还砸盘？人们需要基金给个说法。但至少到目前为止，基金的解释无法让人释然。
诚然，大小非还在抛，但大小非的抛压力度远非基金等机构的出逃力度可比。数据显示，仅仅4月20日和24日两天，亦即《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》公布当日和财政部、国家税务总局宣布将印花税税率下调生效日当日，机构资金净流出额分别高达74.56亿元和103.84亿元；而4月22日至25日4天，通过上证所大宗交易系统协商转让的解除限售存量股份则为6.87亿元。5月7日，基金重仓的金融板块、有色金属板块、地产板块普遍放量下跌，引领股指再次大幅下跌，如果说这不是机构投资者在抛售的话，恐怕不会有人相信。
在中国股市跌得比发生了次贷危机的美股市还多的情况下，基金借“不救市”说事是可以理解的，但是，在“救市组合拳”已经启动，并且市场出现明显反弹趋势的情况下，基金还要纷纷抛售，人们不禁要问：这究竟是跟政策过不去，还是跟市场过不去？其实，做空对基金来说究竟有什么好处没有？今年一季度的基金业绩报告显示，基金大砸盘的结果，不仅使自己大亏6000多亿，而且还成全QFII等国际资本抄到了一个动态市盈率被压缩了一大半的大底。
对于6000点上方还在“满仓等待暴跌”而到3000点还在逃命唯恐不及的基金来说，要让人相信他们有什么正确的估值体系岂不是滑天下之大稽？同样的道理，基金现在一口一个的忧经济忧业绩，和此前他们的见底就砸一样，恐怕也谈不上什么理性，有的只是不讲经济也不讲政治的非理性。仅此而已。
一切也许并无秘密可言。对于中国的公募基金来说，他们最为重视的其实并不是仓位的稳定，也不是经理人的稳定，更不是价值观值体系的稳定，而是管理费的稳定。世界上没有一个国家的基金经理像中国基金这样“铁打的营盘流水的兵”，更没有一个国家的投资类基金可以不靠盈利而靠管理费活下来。而中国的基金则可以说是另类中的另类。这就是中国基金的“阿喀琉斯之踵”。
问题并不在于基金的做多还是做空，而在于基金到底是谁的基金。在既不为委托理财者谋利益，也不尽其作为机构投资者的社会责任，只是为了使基金管理费账户膨胀的情况下，基金无论是当炮（泡沫）兵还是当“空军”，都是对大多数投资者包括基金持有人利益的极大损害，也是对稳定这个中国股市的背叛，对市场经济的背叛。
可悲的也不是基金成为的背叛者，而是造成背叛者的制度。这也正是基金的“阿喀琉斯之踵”成其为整个中国股市的“阿喀琉斯之踵”的道理所在。而这才是更可怕的。
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（转）不能不佩服王岐山副的眼光。他在启动“救市组合拳”的时候，曾经说了一句意味深长的话：“基金要讲政治”。
证券市场近期事态的演变充分证明，王岐山既不是无的放矢，更不是杞人忧天，而是一针见血地点中了基金的“阿喀琉斯之踵”。这其实也是中国股市的“阿喀琉斯之踵”。
如果说，此前机构的“逼宫”还可以说是给大小非解禁的失控逼的，给再融资的狮子大开口逼的，给迟迟不降印花税逼的，那么，现在降税了，救市了，为什么还砸盘？人们需要基金给个说法。但至少到目前为止，基金的解释无法让人释然。
诚然，大小非还在抛，但大小非的抛压力度远非基金等机构的出逃力度可比。数据显示，仅仅4月20日和24日两天，亦即《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》公布当日和财政部、国家税务总局宣布将印花税税率下调生效日当日，机构资金净流出额分别高达74.56亿元和103.84亿元；而4月22日至25日4天，通过上证所大宗交易系统协商转让的解除限售存量股份则为6.87亿元。5月7日，基金重仓的金融板块、有色金属板块、地产板块普遍放量下跌，引领股指再次大幅下跌，如果说这不是机构投资者在抛售的话，恐怕不会有人相信。
在中国股市跌得比发生了次贷危机的美股市还多的情况下，基金借“不救市”说事是可以理解的，但是，在“救市组合拳”已经启动，并且市场出现明显反弹趋势的情况下，基金还要纷纷抛售，人们不禁要问：这究竟是跟政策过不去，还是跟市场过不去？其实，做空对基金来说究竟有什么好处没有？今年一季度的基金业绩报告显示，基金大砸盘的结果，不仅使自己大亏6000多亿，而且还成全QFII等国际资本抄到了一个动态市盈率被压缩了一大半的大底。
对于6000点上方还在“满仓等待暴跌”而到3000点还在逃命唯恐不及的基金来说，要让人相信他们有什么正确的估值体系岂不是滑天下之大稽？同样的道理，基金现在一口一个的忧经济忧业绩，和此前他们的见底就砸一样，恐怕也谈不上什么理性，有的只是不讲经济也不讲政治的非理性。仅此而已。
一切也许并无秘密可言。对于中国的公募基金来说，他们最为重视的其实并不是仓位的稳定，也不是经理人的稳定，更不是价值观值体系的稳定，而是管理费的稳定。世界上没有一个国家的基金经理像中国基金这样“铁打的营盘流水的兵”，更没有一个国家的投资类基金可以不靠盈利而靠管理费活下来。而中国的基金则可以说是另类中的另类。这就是中国基金的“阿喀琉斯之踵”。
问题并不在于基金的做多还是做空，而在于基金到底是谁的基金。在既不为委托理财者谋利益，也不尽其作为机构投资者的社会责任，只是为了使基金管理费账户膨胀的情况下，基金无论是当炮（泡沫）兵还是当“空军”，都是对大多数投资者包括基金持有人利益的极大损害，也是对稳定这个中国股市的背叛，对市场经济的背叛。
可悲的也不是基金成为的背叛者，而是造成背叛者的制度。这也正是基金的“阿喀琉斯之踵”成其为整个中国股市的“阿喀琉斯之踵”的道理所在。而这才是更可怕的。
基金业该反思了！如果说操作失误、投资错误可能是难免的话，哪么基金公司最大的缺陷是没有尽到信托责任、缺乏职业操守；基金的利益与基金投资者的利益没有捆绑在一起，无论是否赢利，他们都可以挣手续费，故而造成基金经理轻率决策，并时常忽视广大股民的利益，并时有发生恶意向利益相关方输送利益的现象。
因此，希望证监委加强对基金公司管理，树立基金经理的责任意识与大局意识，建立正确的用人机制和激励机制，进一步规范和约束基金公司行为；建议改革目前的不合理基金收费与赢利模式，以保证我国基金证券业健康稳定发展。