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4月下旬以来股票市场迎来政策底探明后的强势反弹，人们对于“红五月”的预期越来越强烈，股票基金开户热情持续回升。中国证券登记结算公司昨日公布的周统计数据显示，上周两市股票、基金日均新开账户数继续反弹，其中基金日均开户数更是迅猛增加。经过这波大调整之后，许多的基民都变得成熟理智了。所以我们更应该坚定自己的投资信念，对于未来应该有一个充分的理财规划。
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5月8日：
中银动态策略股票型证券投资基金（中银动态，163805）——恢复申购
嘉实增长证券投资基金（嘉实增长，070002）分红（每10份派2元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——权益登记、除息
嘉实服务增值行业证券投资基金（嘉实服务，070006）分红（每10份派2元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——权益登记、除息
嘉实策略增长证券投资基金（嘉实策略，070011）分红（每10份派1.9元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——权益登记、除息
5月9日：
交银施罗德增利债券证券投资基金（交银债券，519680/5519681/519682）——恢复申购赎回
嘉实增长证券投资基金（嘉实增长，070002）分红（每10份派2元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——红利发放
嘉实服务增值行业证券投资基金（嘉实服务，070006）分红（每10份派2元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——红利发放
嘉实策略增长证券投资基金（嘉实策略，070011）分红（每10份派1.9元），代销银行：中国工商银行 中国建设银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 招商银行 中信银行 上海浦东发展银行 深圳发展银行 兴业银行 民生银行 北京银行 深圳平安银行——红利发放
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基民们，团结起来，向有关部门提出改革基金收费体制的合理要求，争取自己的权利。改变我们任由基金公司宰割的命运！！！ 强烈要求改变基金公司双面高收费对基民的盘剥现状，规范基金公司使用基金的行为，改变基金公司永远都只赚不赔这种强盗逻辑指导下的市场经济运行规律，建立健全一套合情合理的市场经济运行机制，把权和责有机的结合起来，以杜绝基金公司只收费不办好事的行为！！！
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一个卖烧饼的故事：
假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
假设他们的烧饼数量一样多。
——经济模型都这样，假设需要很多。
再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。
甲说好无聊。
乙说好无聊。
看故事的你们说：好无聊。
这个时候的市场叫做很不活跃！
为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。
于是，故事开始了。。。。。。
甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
。。。。。。
于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。
在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。
那谁亏了钱呢？
答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。
有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）
假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）
假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！
这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！
在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！
因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！
谢国忠：救市是救赌徒 中国已无法避免泡沫破裂 [原创 2008-05-06 13:19:31]
泡沫悖论
2008年05月06日 来源：《环球企业家》杂志网站
不论人们如何高声疾呼，不应该对股指下跌采取救市行为
目前，很多学者都在疾呼，要求开始救市。而仅仅在六个月之前，人们还在争论股市到底是不是有泡沫。同样是这些学者，那时还为泡沫而欢呼，认为国际市场的估值方法在内地市场不会起作用。
在过去的五个月中，市场已经下跌过半，这些学者们开始狡猾的将公众的注意力转移到救市上来，似乎他们对于那些在股市下跌中损失了毕生积蓄的股民们抱以同情。他们甚至谴责那些像我这样反对救市的人没有爱国心，实际上，这是将自己的错误和无知隐在爱国主义的面具后面，简直是对爱国主义的玷污。
尽管市场下跌了几乎一半，但令人悲哀的是，它仍然有相当大的下降趋势。高估值、趋于恶化的盈利预期、由通货膨胀引起的宏观调控趋紧等都成为股市的不利因素，熊市可能仍将持续18个月之久。短期看，调低印花税势必对市场带来很大提振，但长期看，仍不能代替市场供求和基本面对市场的决定作用。
就估值水平而言，A股市场的交易价格仍然保持在账面价值的3.5倍左右，这可能使其成为世界上最昂贵的市场。市场舆论认为上市公司2008年的收入增长应为34%，到目前为止，这个目标已经完成了一半。但是市场开始下行，而这些公司去年的业绩水平是被交叉持股和融资带来的巨大收益所夸大的。因此，当股票市场开始回调时，这些2007年获得的账面利润在2008年变成了亏损。2008年，公司的业绩增长如果在10%-15%就已经是最好的情况了，明年的状况会更糟糕。
在接下来的三年中，允许进入流通市场的法人股数量相当于现在股票市场中流通股的总量。流动性的改善从长期来看有利于市场，但市场消化的过程将十分痛苦。这些法人股当初的购入成本相对于其现在价格来说是非常低的。出于对持有这些股票的合法性的质疑和征收资本利得税的不确定性，法人股的拥有者们将有强大的动力将之变现。
即使在当下的熊市中，证明中国股票市场明显过于昂贵的一个证据是自由流通股过少。当所有的法人股都投入流通之后，市场将变得和其它国家或地区的股市一样。因此，巨大的A股相对于H股的溢价也将成为过去。
现在，国内正面临着空前的通货膨胀压力，工资水平十年停滞之后，非熟练工人现在终于获得了劳动力定价权。这项社会财富的再分配从长远来看将有利于经济，但是这将引发遍及所有行业的通货膨胀压力，飞速上升的食品和能源价格同样抬升了物价水平。
采取控制物价的方式来应对通胀压力，这导致了公司盈利能力的下滑并使股票市场疯狂下跌。当这些手段不足以发生作用的时候，可能不得不将银行存款利率上调到超过通胀率，以防止囤积必需品的情况发生。而当实际利率为负的情况消失，房地产市场和股市价值高估的风险将暴露无遗，向正常估值的回归将使这两个市场面临更加严峻的下跌。
泡沫本质上是一个财富再分配的游戏，而输家常常是社会中的弱势群体。而在之前的泡沫中，获得利益人的包括内部消息人士、控股股东、投机者甚至一些员。
中国大陆股票市场的泡沫通常情况下也造成了穷人和富人群体之间的财富再分配，真的需要一颗冷酷的心，才能在这样的泡沫中弹冠相庆，正如去年很多专家学者所做的那样。
由于股民们的痛苦故事，开始关注社会稳定性问题。不过，这是不是已经太晚了呢？没有哪个能够使时间倒流，现在所能做的只是尽可能降低对经济的伤害。
在过去的二十年中，经济已经越来越小的受股票市场波动的影响。投资和贸易是国内经济发展的主要驱动力，前者依赖于银行贷款，而后者则有赖于全球经济的发展。因此，股票市场的泡沫破裂可能不会对总体经济产生很大的冲击。但是，社会冲击将是相当可观的。就像在赌场赌博，大陆股票市场也摧毁了很多投机者。应该救助那些在赌场中输的倾家荡产的赌徒吗？毕竟，的资金是民众所有的，这些钱凭什么应该用来拯救赌徒？
相反，应该做的是调查泡沫中的那些不正当所得。公司是否虚报了自己的盈利水平？如果虚报了，那么有没有控股股东和投机者从这些粉饰的消息中获利？有没有员从内部交易中获利？如果这些不当所得能被追回，那么，可以用作对受伤的中小投资者进行补偿。
中国必须避免将来可能的泡沫，但是这一次，恐怕想避免泡沫破裂带来的痛苦，已经太晚了。
基民们，团结起来，向有关部门提出改革基金收费体制的合理要求，争取自己的权利。改变我们任由基金公司宰割的命运！！！ 强烈要求改变基金公司双面高收费对基民的盘剥现状，规范基金公司使用基金的行为，改变基金公司永远都只赚不赔这种强盗逻辑指导下的市场经济运行规律，建立健全一套合情合理的市场经济运行机制，把权和责有机的结合起来，以杜绝基金公司只收费不办好事的行为！！！
基民们，团结起来，向有关部门提出改革基金收费体制的合理要求，争取自己的权利。改变我们任由基金公司宰割的命运！！！
强烈要求改变基金公司双面高收费对基民的盘剥现状，规范基金公司使用基金的行为，改变基金公司永远都只赚不赔这种强盗逻辑指导下的市场经济运行规律，建立健全一套合情合理的市场经济运行机制，把权和责有机的结合起来，以杜绝基金公司只收费不办好事的行为！！！
基民们，团结起来，向有关部门提出改革基金收费体制的合理要求，争取自己的权利。改变我们任由基金公司宰割的命运！！！
强烈要求改变基金公司双面高收费对基民的盘剥现状，规范基金公司使用基金的行为，改变基金公司永远都只赚不赔这种强盗逻辑指导下的市场经济运行规律，建立健全一套合情合理的市场经济运行机制，把权和责有机的结合起来，以杜绝基金公司只收费不办好事的行为！！！
基民们，团结起来，向有关部门提出改革基金收费体制的合理要求，争取自己的权利。改变我们任由基金公司宰割的命运！！！ 强烈要求改变基金公司双面高收费对基民的盘剥现状，规范基金公司使用基金的行为，改变基金公司永远都只赚不赔这种强盗逻辑指导下的市场经济运行规律，建立健全一套合情合理的市场经济运行机制，把权和责有机的结合起来，以杜绝基金公司只收费不办好事的行为！！！