天大利好！传中央文件删除了股市头号利空

　　有传闻称，上个月中央在某重要会议的通报中，已点明了将实施“从紧货币政策”，但其后公开发表时却被删除，引发了市场对于货币政策放松的憧憬，股市因而持续振荡走高。若召开的会议再度明确实施“从紧货币政策”，无疑将令市场大失所望。各界对于宏调应否适度放宽的争论也有扩大趋势。虽然上半年的经济数据显示，出口企业受到极大冲击、通胀也有放缓趋势，但中国银监会、商务部员近日的表态，均透露出方不急的态度。连一向被喻为股市“空头总司令”的着名学者吴敬琏，都公开呼吁应对股市下跌研究对策，似乎也代表着某种不寻常。

　　综合评价：

　　国务院总理温家宝在今年两会上作工作报告时说道：根据国内外经济形势和宏观调控任务的要求，今年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策。事实上，这就为全年的工作定下基调，而其后包括中国人民银行行长周小川等多位高层在公开场合上重申坚持对从紧货币政策的执行。

　　然而事隔不到半年，经济形式发生重大转变，在全球经济衰退的大环境下，在自然灾害连番降临下，国内经济增长似乎遇到压力，并有所放缓。而具体到局部来看，目前汇率的持续稳步上升、国外需求下降导致大量出口企业面临生存压力，而紧缩政策让广大中小企业难于贷款更是雪上加霜；同时，楼市有衰退迹象，成交量、成交价逐步下滑；而股市更是成为全球焦点，短短半年跌幅超过50％，甚至进入全球跌幅榜的前三。可以说，中国的经济形势开始让投资者担忧。

　　但是，最近公布的半年报数据似乎让所有人松了一口气：我国今年一季度GDP同比增长10.6%，比上年四季度回落0.7个百分点，二季度增长10.1%，比上季度又回落0.5个百分点，整个上半年增长10.4%，同比仅回落1.8个百分点，符合市场预期。以CPI为代表的物价加速上涨势头从2月份起开始逐月趋缓，到6月份回落到7.1%。两大指标显示，中国经济仍处于健康状况。与此同时，我们关注到，管理层纷纷对此表示满意，并归功于从紧货币政策的坚持，这可能暗示今后一段时间政策的继续执行。

　　事实上，中央高度重视经济发展中新出现的问题，如出口企业的生存问题，如中小企业贷款问题，还有楼市、股市的问题，并出台有关措施应对，以保障稳定。但是，管理层也从来没有忽视当下经济形势中最主要、突出的矛盾：如物价始终在高位运行、特别是工业品出厂价格和投资品价格指数逐月攀升，下半年上游产品价格向下游传导的压力；又如热钱流动加大国内金融市场的风险……这些焦点问题似乎只有继续坚持从紧的货币政策方能予以应对。而管理层此前对半年数据的解读便是最好印证。

　　在未来半年，由于国际国内经济形势依旧复杂，经济运行中不确定因素可能更多，所以中央微调货币政策的可能性是存在，但这都是围绕在从紧货币政策的大基调周围。因此，综合各方面，我们给予42％的准确性评价。