[华夏快讯]最牛基金遭遇滑铁卢?

    12月18日，长春经开跌停，106106手封单，收盘价9.41元。

    如同一个失去照顾的孩子，无助地跳空低开，在略微抵抗后，直线弃守，留下光脚的长长的上影线。

    等待下一个的交易日又是什么？等待的结果只有在等待后才能知道。但上千万股的跌停封单，至少会在这个冬日给长春经开的投资者不会增加任何温暖。

    跌停不是长春经开的专利，股市每天出现跌停，是股市的生活方式之一。只不过长春经开不一样的是，它被华夏大盘重仓持有。有人说，旅游去哪里玩不一定重要，重要的是和谁一起玩。这个逻辑就是说，股票的跌停不跌停并不重要，重要的是谁在里面而发生了跌停。

    最近两年，华夏大盘创造了中国股市基金管理的奇迹。这个奇迹不仅仅是该只基金的业绩表现令同行汗颜，而且，投资股票的操作风格更是引起媒体和同行的一直以来难以平息的争论，甚至质疑。什么换手率高？带着大盘的帽子买了大量的不是大盘股的股票？……

    但无论怎样的风吹浪打，华夏大盘依旧闲庭信步。靠的就是一个字：业绩说话。我投资收益水平高，你质疑我，那是因为你希望我像你一样平庸。

    而给华夏大盘带来如此骄人业绩的基金经理是王亚伟。我们看看媒体是怎么报道的：“ 王亚伟：没有热门股的冠军”、“捕捉成长股的好猎手”、“基金领头羊”……

    而公募基金圈内，基金经理的整体投资水平一直是被专业私募高手所不以为然的。但对华夏大盘的王亚伟和中邮基金的投资总监彭旭都是颇为佩服的，认为他们两个是公墓基金里的真正大内高手，超百亿的资金运作起来，换手频繁、冷门股大涨的让主流基金经理直摇头，还取得如此笑傲群雄的收益。

    只可惜，彭旭是撞到了基金监管的南墙，业绩做的虽好，却无奈官威赫赫。王亚伟呢？这次碰到的不是监管，而是市场开的大玩笑。

    之前很多圈内人都说，全中国的基金经理只有王亚伟敢如此重仓买长春经开，第一、他业绩做的牛，他有这个资本敢于做决策；第二、他业绩做的牛，他有这个资本让基金公司接受这个决策；第三、他业绩做的牛，在业绩不牛之前，他可以做一切。

    其实，不只是王亚伟，如果谁能做出像王亚伟一样的业绩，我相信，会有更多的人一样可以这样做，因为这个是胜者为王的资本市场。牛人就是NBA场上的领袖，他可以想持球多久就持球多久，只要觉得舒服，他可以一次又一次的出手，一切由他来决定。一场胜利之后，总经理乃至教练会说，我们为我们球队有这样伟大的球员而感到骄傲！

    我们回过头来看看，华夏大盘是如何进入长春经开的。

    06年12月年报显示，10大流通股里，有”中国农业银行-信诚四季红混合型证券投资基金”，持股431万股；花旗QFII，持300.01万股；上投摩根持260万股；没有华夏大盘的身影。

    07年第一季报显示，上投摩根减仓161万股　；信诚四季红混合型证券投资基金则已经不在十大流通股之列了，同样是大幅度减仓，甚至不排除全部出局；而该季报流通股里，新增了华夏大盘180.36万股，同时汇丰QFII则一举增仓999.9万股；建信优选基金则增仓470万股；后两者远远超过华夏大盘的持股数。而第一季度，长春经开涨幅62.14%，股价区间是5.05分到8.38元。

    07年半年报显示，华夏大盘持续大举增仓719.65万股，以900.01万股位列十大流通股之首，而1季报亮相的汇丰QFII和建信优选基金则全无踪影，谁说QFII是价值投资，跑的可真够快的。

    此后，就是华夏大盘王亚伟的独角戏了,07年三季报，华夏大盘继续增仓671.38万股，以1571.39万股成为绝对的流通股龙头老大。而9月28日，到3季报截至日，长春经开的收盘价是12.35。

    自9月28日以来该股下跌23.8%，持有超过1500万股的华夏大盘，即使及时减仓，相信大部分的筹码还在手中。而且，以华夏大盘的盛名、以王亚伟的江湖地位，在这个位置大幅度减持的话，就不是华夏大盘，就不是王氏风格了。

    此前有人说，长春经开将会是王亚伟再次一战成名、再次从神奇走向神话的战场；如今，跌停板的开始，是否会成为华夏大盘“战殇”？

    没有谁能保证基金经理买了股票就不能跌停，长春经开之所以受到关注，主要是因为华夏大盘，因为王亚伟；其次是因为这个公司目前的业绩贼差，3季报显示，每股亏损0.25元，亏损接近1个亿。在最近2年来，地产、土地开发赚的冒油的今天，背靠长春经济技术开发区的该股有如此业绩，也真是中国难找。

    然而，如此差的业绩，久服负盛名的华夏大盘却敢于如此不断增仓，直至持有超过1500万股，能不让人关注。当最好和最坏在某个特定的环境下结合，本身就是一个让人不琢磨都不行的剧情。

    王亚伟为什么敢于买长春经开？从最近一次王亚伟接受访谈所提到的观点：“要寻找隐蔽资产的公司”、“因为我们处在一个资产升值的大的背景下面，所以隐蔽资产的公司，它可以提供你一个很好的向导。”“那么综合来看，土地的价值仍然是线索，企业拥有用户的价值、商标的价值、股权的价值等等，从这些角度寻找，是不是还有一些公司的资产没有被市场充分地挖掘。”

    毫无疑问，长春经开是属于资产隐蔽型的公司。因为长春经开背后开发区，一直以来有个3.9平方公里的土地处在被认为肯定会被长春经开拿下的资产。这将对小小的长春经开带来多大价值的提升。

    可惜，人算不如天算；今天一纸公告宣布了长春经开宣布接触合约开发，一笔巨额的投资泡汤。这也直接导致了长春经开毫无保留的跌停。

    如果这笔投资不是解约，而是履行呢？但是，已经没有了这个如果。我相信，这个案例将给我们有很多思索。

    首先，王亚伟绝对是个牛人，是个高手。他的不愿意同流而做的风格，让他注定不甘于平庸，这同大部分跟随型、书呆子型、没脑子型的基金经理比，即使蹲着都要比其他人显得高大。

    其次，王亚伟的选股风格同彼得林奇有很多相似之处。资产隐蔽型的选股也是林奇屡屡刀锋所到，业绩惊人的风格之一。彼得林奇很不愿意花时间去过多地预测宏观经济，王亚伟则说，“自上而下的宏观的分析来推导出投资机会，这种难度非常大”。这个观点我也认同，“从不确定的前提，去推导出一个明确的投资决策，我觉得难度是非常大的”；林奇重视个股，王亚伟喜欢自下而上选择股票。

    第三、如果不是王亚伟，是别的基金经理，基金公司敢让他如此重仓介入这只股票吗？这里面究竟是大胆投资的艺术和魄力，还是赌性大了些？是对自己掌握的信息有足够的把握才敢于如此操作，还是最后时刻的天公不帮忙，才出现如此的问题？

    第四、投资真正的艺术是在不确定性中寻找最大的确定性，寻找安全边际，而不是超额回报；还是为了超额收益而付出巨大的风险成本？

    第五、我们如何来评价一个基金经理？是一次战役的失败，就全盘否定，还是一年两年的业绩优秀，就奉为可以任意出手的场上领袖？

    投资是一生的事业，无数大师都是投资历史中或明或暗的流星，此之谓，残酷。